Edgen Stock·Mar 18 2026, 16:55聯邦儲備銀行（聯準會）的獨立性正面臨來自白宮和國會的嚴峻政治挑戰，聯邦法官最近的裁決證實了這一局面。這場政治動蕩使央行管理一個呈現滯脹跡象（通脹上升和就業疲軟）的經濟體的努力變得複雜，迫使市場重新評估未來降息的時機。
一名聯邦法官叫停了司法部對聯邦儲備銀行（聯準會）的刑事調查，稱其為特朗普政府不當的施壓活動。這項裁決支持了民主黨參議員伊麗莎白·沃倫最近的指控，即特朗普總統正在阻撓央行的貨幣政策。在一份新解封的意見書中，詹姆斯·博斯伯格法官撤銷了與這項調查相關的傳票，該調查表面上涉及建築物翻修成本。
政府未能提供任何證據表明鮑威爾除了令總統不悅之外，還犯有任何罪行。有充分證據表明，這些傳票的主要（如果不是唯一）目的是騷擾和施壓鮑威爾，使其要么屈服於總統，要么辭職。
——詹姆斯·博斯伯格法官
這項司法斥責凸顯了聯準會所處的緊張政治環境。特朗普總統曾公開並多次呼籲降息，而他提名的聯準會主席傑羅姆·鮑威爾的替代人選凱文·沃什，其在參議院的確認程序被推遲。確認程序之所以受阻，部分原因是參議員反對這項現已被阻止的司法部調查，導致聯準會的領導層在鮑威爾任期於5月15日結束之際面臨疑問。
政治動蕩恰逢經濟前景惡化，引發了對滯脹的擔憂——即通貨膨脹上升和經濟增長放緩的結合。地緣政治緊張局勢已將全國平均汽油價格推高至每加侖3.84美元，比一個月前上漲了88美分。預計這一飆升將進一步推高通脹，一些經濟學家預測，到2026年通脹率可能仍接近3%。生產者價格指數已經顯示，2月份批發價格上漲了0.7%。
與此同時，經濟增長和就業正在減弱。美國經濟分析局將2025年第四季度的GDP增長預期從之前的1.4%下調至乏善可陳的0.7%。勞動力市場也表現出疲軟，在1月份有所增長之後，2月份流失了9.2萬個就業崗位。這種價格上漲和就業下降的結合對央行行長來說造成了最糟糕的局面，因為對抗通脹的工具（加息）與促進招聘的工具（降息）相互衝突。
為了應對複雜的經濟數據，市場重新校準了對聯邦儲備銀行（聯準會）政策的預期。普遍預測是聯準會將在即將召開的會議上將關鍵利率穩定在3.5%至3.75%的區間。就在一個月前，交易員還在預期3月份會降息，但這種可能性已經消失。
根據芝加哥商品交易所（CME）聯準會觀察工具的數據，今年最有可能出現的情況是僅有一次降息，並且可能要到9月才能發生。一些分析師認為，2026年根本不會有降息。這一前景已經影響了借貸成本，上週平均30年期抵押貸款利率從6.0%上升到6.1%，給消費者帶來了壓力。