Edgen Stock·Sep 30 2025, 14:41科蒂公司宣布進行重大戰略調整，啟動對其消費美容部門的審查並整合其香水業務。此舉旨在使公司轉向更高利潤的品類，並提升股東價值。
科蒂公司（COTY）的股價在宣布對其16億美元消費美容部門進行戰略審查並整合其香水業務後小幅上漲。此舉標誌著公司明確轉向更高利潤的業務，旨在推動可持續的盈利增長。
此次戰略審查主要針對科蒂的大眾彩妝業務，其中包括CoverGirl、Rimmel、Sally Hansen和Max Factor等知名品牌，以及其獨特的巴西業務。該部門大眾彩妝業務總收入約為12億美元，巴西業務收入近4億美元。公司明確表示，將評估該部門的全面替代方案，包括合作、剝離或分拆，目標是實現長期價值最大化並加強資產負債表。
與此同時，科蒂宣布更緊密地整合其高端美容和大規模香水業務。這些合併後的香水部門目前佔科蒂總銷售額的69%，貢獻了其大部分收入和利潤。公司旨在利用研發、消費者洞察、製造和分銷方面的規模效應，提高效率和市場滲透率。
科蒂董事會成員兼前首席轉型官Gordon von Bretten已被任命為消費美容部門總裁，負責領導此次戰略審查。花旗銀行已被聘為此次流程的財務顧問。與這些組織變革同時，Stefano Curti和Alexis Vaganay將分別卸任消費美容部門的首席品牌官和首席商務官職務。
儘管在宣布後，COTY股價在盤前上漲1.75%，反映出市場謹慎的積極反應，但此次審查的動因源於其大眾美容部門業績的下滑。公司戰略重心已逐漸轉向其更具韌性的香水部門，該部門持續跑贏全球美容市場。相比之下，消費美容部門25財年第四季度的淨收入同比下降8%。
科蒂首席執行官Sue Nabi強調了此次戰略轉型的理由，她表示：“> 我們轉型的下一階段是關於清晰和專注。通過更緊密地整合我們所有的香水和香氛品牌，我們釋放了我們規模的全部力量。香水品類繼續跑贏全球美容市場，並且已經貢獻了我們大部分的收入和利潤。” 此次戰略調整旨在通過將資源集中在更高利潤、高增長的品類，從而提高整體盈利能力和股東價值。
消費美容部門的財務表現已明顯影響科蒂的整體業績。在2025財年（截至2025年6月30日），消費美容部門的淨收入為20.727億美元，佔科蒂總銷售額的35%，但按報告基礎計算下降了8%。更關鍵的是，該部門在25財年錄得1.274億美元的運營虧損，與去年同期的8930萬美元運營收入相比，這是一個顯著的逆轉，導致報告的運營虧損率為6.1%。25財年還記錄了與消費美容彩妝相關的2.128億美元減值費用。
這些下降主要歸因於全球大眾彩妝市場的普遍疲軟，尤其是在美國，加上來自低成本在線競爭對手的激烈競爭。更廣泛的宏觀經濟因素，包括零售商在關稅和成本上升情況下的謹慎態度，進一步限制了美容行業的消費者支出。科蒂的積極措施，例如早期出售其SKKN品牌，有助於減少債務。目前的戰略審查預計將進一步加強資產負債表，並可能改善科蒂的財務槓桿，截至2024年9月30日，財務槓桿為3.4倍，總金融淨債務為37.186億美元。
市場對科蒂未來前景的看法依然謹慎但充滿期待。TipRanks報告稱，根據過去三個月的兩項“買入”、11項“持有”和兩項“賣出”建議，COTY股票的共識評級為**“持有”。科蒂的平均目標股價為4.79美元**，意味著較當前水平有超過19%的潛在上漲空間。這表明分析師雖然認可戰略審查可能帶來的價值創造潛力，但仍在等待重組執行和具體結果的進一步明確。
全面的戰略審查將繼續探索消費美容部門的各種替代方案，包括合作、剝離或分拆，所有這些都旨在最大化長期股東價值和加強資產負債表。此次戰略轉型的成功取決於有效的執行和任何潛在交易的有利條款。科蒂預計將在董事會批准具體行動後提供更新。公司目標是在26財年下半年恢復正增長，從而通過更專注、更高利潤的投資組合，強化其超越美容市場並擴大毛利率和EBITDA利潤的承諾。
