Edgen Stock·Mar 12 2026, 03:36摩根士丹利已將阿里巴巴升級為首選投資標的，取代騰訊，理由是阿里巴巴垂直整合的人工智慧戰略提供了顯著的結構性優勢。該銀行強調了阿里巴巴對整個人工智慧價值鏈的控制，從客製化晶片到市場領先的雲端服務。
摩根士丹利已將阿里巴巴指定為中國網路巨頭中的新首選，取代了其推薦中的騰訊。該投資銀行分析結論是，擁有完整、垂直整合的「全棧人工智慧」提供了結構性優勢，顯著增加了在人工智慧領域取得長期成功的可能性。這一策略與Alphabet在美國市場採用的策略相似。
根據研究報告，儘管阿里巴巴短期內面臨盈利壓力，但這一戰略轉變仍將發生。該銀行認為，控制整個人工智慧價值鏈（從晶片到軟體）的長期利益將超過任何眼前的財務逆風。
阿里巴巴的競爭優勢源於其對關鍵人工智慧技術的全面控制。該公司營運著中國最大的雲端基礎設施，該基礎設施在全球也排名第四。此外，它還開發了頂級的內部人工智慧晶片、全球最廣泛採用的開源基礎模型以及一系列面向消費者的應用程式。
摩根士丹利指出，特別是自主研發的晶片有助於阿里巴巴緩解競爭和監管風險，使其對其技術路線圖和供應鏈擁有更大的控制權。這種垂直整合被視為應對複雜技術格局的關鍵因素。
儘管阿里巴巴被定位為全球人工智慧領導者，但其主要競爭對手面臨獨特的挑戰。騰訊被描述為「遲到者但快速追趕者」，其主要優勢在於微信生態系統龐大的用戶群和數據。該公司有望利用這一生態系統迅速縮小人工智慧能力方面的差距。
與此同時，百度透過其昆侖芯晶片部門成為人工智慧硬體領域的直接本地競爭對手。然而，摩根士丹利警告稱，百度的核心搜尋業務面臨新興人工智慧技術更高的顛覆風險，這給該公司帶來了防禦性挑戰。
