Edgen Stock·Oct 02 2025, 22:15OpenAI 的 Sora 2 引入了先進的生成影片功能，對 Adobe 在創意軟體領域長期以來的領先地位構成了重大挑戰。隨著 Adobe 越來越多地整合第三方 AI 模型並面臨加速的競爭，這一發展給 Adobe 的高估值和戰略定位帶來了壓力。
在 OpenAI 的 Sora 2（一款旨在創建高保真影片的生成式人工智慧模型）推出後，美國科技股市場波動性增加。這一發展引發了創意軟體行業內的戰略重新評估，特別是對該領域長期領導者 Adobe Inc. (ADBE) 的影響。
OpenAI 的 Sora 2 代表了生成式影片技術的重大進步。該模型不僅能夠生成或「複製影片」，還能根據文字提示創建具有物理上合理的約束、跨鏡頭一致的狀態以及同步語音和聲音效果的運動。透過新的 適用於 iOS 的 Sora 應用程式，這種保真度、可控性和視聽能力的提升可立即獲得，預計將更廣泛地可用。值得注意的是，OpenAI 將此應用程式定位為社交創作而非傳統的後期製作，使用戶能夠混合潮流並與朋友整合「客串」，從而挑戰創意生態系統中既定的工作流程。
這項創新直接挑戰了 Adobe 傳統的競爭優勢，這些優勢歷來依賴於其品牌、既定的檔案格式和廣泛的企業影響力。隨著 Sora 2 整合品質、控制、音訊和分發，它給 Adobe 根深蒂固的市場地位帶來了相當大的壓力。
Sora 2 的出現促使人們重新評估 Adobe 的戰略軌跡。該公司似乎正在從主要創新者轉變為整合者，越來越多地將 Google 的 Imagen、Veo 和 Gemini Flash 2.5 以及 OpenAI 的 GPT-Image 等第三方 AI 模型整合到其 Firefly 產品中。這種整合策略雖然旨在保持競爭力，但引發了人們對潛在利潤壓縮以及轉型為外部 AI 技術的「包裝器」而非平台領導者的擔憂。這種轉變可能會危及 Adobe 的高估值，該估值假設持久增長和強大的競爭護城河。
Adobe 最近允許在 Firefly 中使用非 Adobe 引擎並提供合作夥伴生成模型的積分，被一些人視為短期產品決策，可能預示著長期的戰略妥協。 Adobe 對 Firefly 中生成功能採用的按使用量計費方式，涉及每月續訂的積分和高級輸出成本的增加，與提供更「慷慨」的免費限額的競爭對手形成對比，這可能導致用戶摩擦和流失。
Adobe 最近報告稱，2025 財年第三季度財務業績強勁，收入達到 59.9 億美元，同比增長 10%。其受 AI 影響的年度經常性收入 (ARR) 超過 50 億美元，超出了之前的目標。佔收入 75% 的 數位媒體部門 的年度經常性收入同比增長 11.7%，達到 185.9 億美元。 GenStudio 等關鍵 AI 驅動產品貢獻了 10 億美元 的年度經常性收入（同比增長 25%），Firefly 記錄了 290 億次生成操作，季度影片生成增長 40%。
儘管財務狀況良好，但 Adobe 在 2025 年第二季度的研發支出增加了 10%，達到 10.9 億美元，這突顯了其在競爭日益激烈的背景下對 AI 創新的承諾。該公司的市值約為 1500 億至 1510 億美元，反映了軟體類倍數，這預設了持久的增長軌跡和強大的競爭護城河。然而，如果最佳內容越來越多地來自 Adobe 無法控制的生成系統，這些假設可能會受到挑戰。
從更廣泛的市場來看，AI 生成影片市場 預計將以 35% 的年增長率增長，到 2030 年達到約 148 億美元。這種增長是由顯著的採用率推動的：預計到 2029 年，70% 的行銷團隊 將整合 AI 生成影片，並且此類影片已經佔主要社交媒體平台上影片內容的 40%。這一趨勢突顯了內容創作的轉型性轉變，強調速度、效率和個性化輸出。
分析師指出，如果創意軟體格局演變為「模型選擇問題」而不是「編輯器選擇問題」，Adobe 當前的估值可能會面臨風險。正如一位分析師所觀察到的：
「如果 AI 影片成為模型選擇問題而不是編輯器選擇問題，那麼包裝器的利潤和增長狀況將趨向於最低成本和最高品質的模型。」
這一觀點表明，如果 Adobe 的核心價值主張被卓越的外部生成模型稀釋，那麼其財務結構（儘管強大）可能無法維持平台領導者所表明的回報。
創意軟體領域的競爭格局正在迅速演變，生成式 AI 處於最前沿。對於 Adobe 而言，近期可能需要更加密切地審視其在這種顛覆中維持增長和盈利能力的能力。需要關注的關鍵因素包括 Adobe 持續的 AI 整合策略、其內部創新能力與對第三方模型的依賴程度，以及市場對其更新定價和功能集的接受程度。向 AI 驅動工具加速轉變將要求所有參與者持續適應，以保持市場相關性和領導地位。投資者將密切關注即將發布的經濟報告、公司收益和政策決策，這些都可能進一步影響創意軟體行業的軌跡。
