智譜股價受 ZCube 技術及恒指科技指數入選預期驅動飆升逾 22%

(P1) 中國 AI 模型開發商智譜股價飆升逾 22%，創下歷史新高。此次上漲主要受到公司發布 ZCube 網絡架構以及市場預期其將被納入恒生科技指數的推動。

(P2) 摩根士丹利在一份報告中表示，ZCube 技術是一項「重要的技術創新」，有助於緩解 AI 算力供應的瓶頸。

(P3) ZCube 架構由公司自主研發，旨在優化交換器和光學模組的成本，同時提高 GPU 的平均推理吞吐量。該公告將公司股價推至自 1 月份上市以來的最高點，這也是該股漲幅至少達到 300% 的漲勢的一部分。

(P4) 若入選恒生科技指數，智譜將獲得進入「港股通」南向交易的資格，最快可能在 6 月 8 日實現。彭博行業研究（Bloomberg Intelligence）分析師估計，這將吸引 510 億港元（約合 65 億美元）至 920 億港元的內地投資，為這家 AI 公司提供一個重要的新資金池。

分析師認為，在恒生指數有限公司的季度檢討中，智譜及其同行 MiniMax Group Inc. 是入選指數的熱門競爭者。由於目前內地 A 股市場缺乏類似的純 AI 模型上市公司，這一潛在動作引發了投資者的極大興趣。彭博行業研究分析師 Jason Liao 表示：「隨著時間的推移，南向資金的需求可能成為關鍵支撐。」他指出，內地投資者通常通過該互聯互通機制持有香港主要科技公司 11% 至 20% 的股份。

預期的指數入選及隨後的資金流入可能有助於抵消即將到來的股份解禁壓力。智譜約 6% 的總股本將於 7 月解禁，另有 40% 將於明年 1 月底解禁。匯豐控股的分析師指出，流通盤的增加可能為未來進一步納入更多指數及相關的被動資金流鋪平道路。

本文僅供參考，不構成投資建議。