小米看準2027年電動汽車擴張 此時中國智慧型手機市場縮減10%

小米計劃於2027年下半年在歐洲推出其SU7電動汽車，在預測國內智慧型手機市場將大幅萎縮之際尋求新的增長點。

小米集團正在加速其全球電動汽車佈局，目標是在其新型SU7轎車首月鎖定超過6.3萬份訂單後，於2027年下半年進軍歐洲市場。隨著公司預計受組件成本上漲和需求降溫影響，2026年中國智慧型手機市場將萎縮至少10%，向電動汽車領域的轉型變得愈發關鍵。

根據大和資本市場的一份報告，管理層在4月27日的投資者日上表示：「改款SU7在市場上表現良好，截至週二（26日），鎖定訂單已超過6.3萬輛。」

自上市以來，公司已交付超過2.6萬輛SU7。海外擴張將從2027年下半年的歐洲市場開始，隨後在2028年上半年進入右舵車市場。這與其對國內智慧型手機市場的展望形成鮮明對比。管理層指出，存儲芯片成本同比翻了兩番，將入門級手機的材料清單（BOM）推高至1500元至1600元人民幣之間。

小米轉向電動汽車使其在中國競爭極其激烈的市場中與比亞迪和吉利等老牌企業展開競爭，但SU7強勁的初期銷售為公司提供了至關重要的增長新敘事。憑藉超過2300億元人民幣的現金儲備，公司正投入600億元人民幣開展為期三年的研發和人工智能投資以支持這一轉型，標誌著在其傳統智慧型手機業務面臨巨大逆風時的戰略重心轉移。

智慧型手機業務的逆風

智慧型手機行業的悲觀情緒並非小米獨有。根據國際數據公司（IDC）的數據，2026年第一季度全球出貨量同比下降4.1%。小米管理層預計，由於消費者對必要漲價的抵觸，今年中國市場將縮減至少10%。入門級智慧型手機約2000元人民幣的隱含零售底價威脅到了價格敏感型市場的銷量。由內存供應受限驅動的這種結構性成本增加，正迫使公司向高利潤產品和新收入來源進行戰略轉型。

SU7 成為增長新引擎

SU7的早期成功為智慧型手機市場的放緩提供了強力對沖。首月交付超過2.6萬輛，生產爬坡態勢穩健。公司正在進入中國電動汽車市場殘酷的價格戰，比亞迪和吉利等競爭對手正在激進降價。然而，小米利用其品牌和技術生態系統的能力，加上雄厚的現金儲備，使其擁有了一搏之力。計劃向歐洲及其他海外市場的擴張，對於實現規模化和使收入多元化（擺脫飽和的中國市場）至關重要。

投資者正在權衡萎縮且利潤率較低的智慧型手機業務與資本密集但高增長的電動汽車業務。儘管大和與花旗維持「買入」評級，但SU7國際發布的成功以及小米管理雙部門利潤率的能力，將是其長期估值的關鍵決定因素。公司2000億元人民幣的五年投資計劃，其中很大一部分用於電動汽車業務的人工智能和研發，彰顯了其對這一戰略轉型的承諾。

本文僅供參考，不構成投資建議。