温德姆CEO：人工智慧建設熱潮成為商務長住需求的新引擎

溫德姆酒店集團（Wyndham Hotels & Resorts）正從為期多年、耗資數萬億美元的人工智慧數據中心建設中，看到一個嶄新且持久的高毛利商務旅行驅動力。在5月4日接受CNBC採訪時，執行長Geoff Ballotti強調，這些建設項目規模巨大，為長住住宿創造了持續需求，為酒店行業提供了強大且意想不到的助力。

「我們在全國範圍內都看到了這一趨勢……這是一個跨越數年的現象，」溫德姆CEO Geoff Ballotti在CNBC上表示，「這些都是持續多年的大型建設項目，正在推動一個我們以前從未見過的新興商務長住細分市場。」

這一趨勢與人工智慧經濟中一個更廣泛且往往脫節的敘事相契合。儘管自2022年以來，企業技術支出每年增長8%，但整體勞動生產力仍徘徊在2%以下，Ascendion執行長Karthik Krishnamurthy在最近的《福布斯》分析中將其稱為「偉大的AI脫節」。Ballotti的觀察確定了人工智慧投資的實實在在的回報，只是這種回報出現在溫德姆的資產負債表上，而不是生產力統計表上。正如Krishnamurthy所定義的，這種「人工智慧套利」顯示，人工智慧熱潮帶來的價值正在非顯性行業中被捕獲。

這並非關於酒店利用人工智慧來改善預訂（如Booking.com正在追求的提高滿意度的路徑）。相反，這是物理世界為人工智慧進行重構的二階效應。單個數據中心的建設是一項宏大工程，需要數百名工程師、專案經理和專業技術人員在現場駐守18至24個月甚至更長時間。這為客房、餐飲和服務創造了局部的長期需求，實際上將這些（通常是二級市場）的酒店物業轉變為支持人工智慧建設的關鍵基礎設施。

「偉大的AI脫節」找到了破解之道

數萬億美元的人工智慧支出與滯後的生產力之間的脫節一直是經濟學家和投資者的核心謎題。Krishnamurthy指出，儘管許多公司報告人工智慧項目的試點失敗率高達95%，但資本仍在繼續湧入。溫德姆的經驗表明，答案在於經濟影響在數位化顯現之前先以物理形式表現出來。例如，一家線上銀行在18個月內花費900萬美元使用代理型人工智慧（Agentic AI）對遺留平台進行現代化改造，該項目本身可能就為參與的顧問產生了酒店住宿需求。

對於像酒店這樣具有經濟份量的行業來說，這一新需求流意義重大。僅在新奧爾良，根據牛津經濟研究院和美國酒店與住宿協會最近的一份報告，酒店業預計在2025年將產生89.7億美元的經濟影響，支持超過5.1萬個就業崗位。發現一個與長期人工智慧趨勢掛鉤的、非週期性且持續時間長的新需求驅動因素，對整個行業來說都是一個實質性的進展。

從建設熱潮到經濟滯後效應

這一趨勢的長期影響可以透過「滯後效應」（Hysteresis）這一經濟概念來理解，即某個事件的影響在初始原因消除後仍長期存在。例如，新冠肺炎疫情永久性地改變了消費者線上購物的一行為，這種影響在封鎖結束後依然存在。同樣，數據中心建設熱潮並非臨時事件，而是創造了一種新的經濟固定裝置。

一旦建成，這些數據中心需要永久性員工進行運營、維護和安保，從而創造了新的地方就業基準和持續的旅行需求。這表明對當地酒店經濟的影響將具有黏性，在初始建設階段結束後仍將持續多年。它代表了那些有幸吸引數據中心落戶的市場在需求上的結構性轉變，這些市場本身正成為工廠或港口的現代等價物。

對於投資者而言，這提供了一種在擁擠的半導體和軟體股之外，獲得人工智慧熱潮曝險的新方式。人工智慧建設不僅僅是一種數位現象，它是一項龐大的物理基礎設施工程，對輔助行業有著長期且豐厚的拉動作用。像溫德姆這樣擁有廣泛地理足跡和多樣化品牌組合的酒店營運商，正處於捕獲這一價值的有利位置。雖然市場一直關注人工智慧對損益表的直接影響，但對物理基礎設施和商務旅行的二階效應可能被證明是更直接、更實實在在的投資回報。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。