WTI原油跌至90.67美元 伊朗談判持續 荷莫茲海峽風險升溫

原油期貨週二走低，WTI下跌1.6%至每桶90.67美元，布蘭特原油下跌1.6%至93.48美元，美伊和平談判持續進行，市場對荷莫茲海峽是否將重新開放或仍將是供應中斷的引爆點議論紛紛。

「市場正在為二元結果定價——要麼達成協議，開放荷莫茲海峽每日1700萬桶的運輸量；要麼局勢升級，使全球供應中的相當一部分消失，」負責油氣市場分析的大宗商品分析師Omar Tariq表示。「在情況明朗之前，油價將繼續停留在寬幅盤整區間內。」

此次回落之前，週一曾出現強勁反彈，當時WTI飆漲近5%，因伊朗表示將中斷與美國的談判，並採取行動全面關閉荷莫茲海峽——此舉將阻斷全球約五分之一每日石油消費量。美國總統川普隨後表示，以色列與真主黨將停止攻擊，幫助油價收復部分單月最大單日跌幅。美國石油基金（USO）週一上漲4.97%至135.50美元，能源精選板塊SPDR（XLE）上漲1.79%至57.30美元。

自今年稍早美伊衝突升級以來，荷莫茲海峽這個咽喉要點已成為油市的核心變數。戰前布蘭特原油交易價格接近每桶70美元。此後風險溢價已增加約每桶25美元，每一輪新談判——或談判破裂——都會使價格每桶波動3至5美元。歐盟也正在考慮暫時凍結其對俄羅斯石油價格上限，此舉若實施可能進一步收緊供應。

目前市場處於兩股力量之間。在供給面，荷莫茲海峽關閉的威脅——將影響沙烏地阿拉伯、伊拉克、阿聯酋、科威特和伊朗的原油流動——代表數十年來石油市場面臨的最重大地緣政治風險。在需求面，中國和歐洲的消費疲軟已使全球需求預估減少約每日200萬桶，即便地緣政治溢價不斷擴大，仍限制了油價的上行空間。

未來走向取決於外交談判。若美國與伊朗達成重新開放海峽的協議，布蘭特油價可能迅速回吐10至15美元的風險溢價，使價格回落至80美元附近。若談判破裂、海峽關閉，分析師警告布蘭特油價可能飆升至110美元以上，這是自2022年以來從未持續過的水準。下一輪談判尚未確認日期，交易員只能維持觀望。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。