華爾街銀行Q2交易收入飆升15% 波動性助燃業績

來自關稅與地緣政治動盪的市場波動，正推動華爾街交易部門迎來多年來最強勁的季度表現，美國四大銀行均給出高於分析師預期的指引。

美國四大銀行的交易收入有望在第二季飆升多達15%，關稅與地緣政治動盪引發的市場波動，推動客戶在固定收益、外匯及股票領域的活動。

「必須注意年比——你得記住去年是解放季度，所以有些數字會看起來很大，」美國銀行執行長布萊恩·莫伊尼漢週三在一場金融會議上表示，他指的是2025年4月的關稅宣布。

美國銀行預期銷售與交易收入將較去年同期增長約15%，而摩根大通的市場收入則略高於分析師預估的11%增幅。富國銀行的市場與投資銀行收入預計均將實現中十位數百分比增長。高盛總裁約翰·沃爾德倫表示，併購交易量正在接近或可能超越2021年紀錄，年初至今的IPO發行量增長約80%。

這份樂觀指引表明，儘管面臨荷姆茲海峽航運受限、伊朗停火談判波動不定、以及汽油價格上漲拖累消費者信心跌至歷史低點等逆風，華爾街的利潤引擎仍在全速運轉。對於這四家去年合計創造超過1000億美元交易收入的銀行而言，每增長一個百分點，就意味著數億美元的額外收入。

第二季的前景與去年同期形成鮮明對比——去年4月，時任總統唐納·川普的「解放日」關稅（後於今年2月被最高法院推翻）凍結了交易活動並動搖了市場。今年，銀行正受惠於一種不同的動態：客戶已適應不確定性，並積極圍繞其進行交易，而非退居場邊觀望。

AI基礎設施融資崛起為新利潤中心

除了交易業務之外，一場結構性變革正在重塑華爾街的費用收入管道。銀行正為一波需要巨額資本投入的人工智慧基礎設施項目提供融資，高盛正在處理的幾筆交易位列其史上最大規模之一。AI建設涵蓋數據中心、電力發電及網路設備，單一項目資本支出常超過100億美元。

這波融資熱潮在債券承銷、銀團貸款及顧問服務領域創造了費用收入機會。摩根大通執行長傑米·戴蒙形容市場存在「大量樂觀情緒」，同時指出銀行的淨利息收入指引維持不變。美國銀行將2026年NII增長展望從4月時的5%至7%上調至6%至8%，莫伊尼漢表示該區間的上限是可以實現的。

併購與IPO管道指向費用收入持續增長

交易復甦範圍廣泛。高盛認為併購交易量正接近2021年的高峰，當時全球交易總值超過5兆美元。IPO活動已明顯加速，年初至今發行量增長約80%。科技領域的管道尤其充足，預期伊隆·馬斯克的SpaceX（估值超過1.5兆美元）將上演重磅首秀，可能帶動一波來自Anthropic及OpenAI等AI公司的額外上市潮。

美國銀行的莫伊尼漢表示，IPO管道「飽滿」，活動熱絡。富國銀行執行長查理·沙夫指出，貸款增長已超出銀行年初預期，為淨利息收入提供了額外助力。

消費者支出——信用卡費收入的主要驅動力——儘管面臨逆風，仍保持韌性。美國銀行內部數據顯示，4月每戶家庭信用卡與簽帳金融卡總支出年增4.8%，較3月的4.3%有所加速。莫伊尼漢表示，就業市場依然健康，即便通膨壓力與較高利率持續存在。

強勁的交易業務、復甦的交易活動以及AI驅動的融資需求三者匯聚，使華爾街有望迎來自2021年疫後繁榮以來最強勁的盈利季度之一。隨著聯準會的下一次利率決議定於7月進行，而伊朗局勢仍存在變數，推動交易收入增長的波動性尚無明顯消退跡象。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。