美國政府投資英特爾獲利近 300 億美元，半導體法案成效初顯

美國政府對英特爾公司 80 億美元的投資在短短八個月內就產生了近 300 億美元的賬面利潤，高達 275% 的收益驗證了白宮通過《半導體法案》將關鍵半導體製造留在國內的策略。

「聯邦政府入股英特爾是有道理的，因為確保美國擁有的唯一一家尖端晶片製造廠保持健康符合美國的固有利益，」Fundstrat 市場情報副總裁 Kent Fung 表示，「總統在英特爾身上的努力似乎得到了回報。」

英特爾（INTC）股價週五跳漲 24% 至創紀錄的 82.96 美元，自互聯網泡沫時代以來首次突破峰值。此前，該晶片製造商發佈了強勁的第一季度財報，營收達 136 億美元，並預測第二季度銷售額為 138 億至 148 億美元，高於分析師預期。華盛頓 9.9% 的股份是去年夏天以每股 23.47 美元價格收購的。

這筆意外之財為《半導體法案》提供了重大的政治和財務支持。該法案是現任政府減少對外國製造（尤其是來自台灣）半導體依賴的核心努力。對於英特爾來說，政府的支持為其執行成本高昂且複雜的轉型計劃提供了關鍵助力，其目標是從台積電（TSMC）和三星等競爭對手中奪回製造領導地位。

轉型初顯成效

在去年 3 月接掌帥印的執行長陳立武（Lip-Bu Tan）的領導下，英特爾採取了積極行動，全面調整其運營和產品路線圖。該公司已與英偉達和軟銀等曾經的競爭對手（現為客戶）達成戰略協議，利用其不斷擴張的代工服務。「憑藉更強大的資產負債表、新的領導團隊、煥發活力且積極進取的員工隊伍，以及對工程執行的重新關注，我們正將注意力直接轉向創新，」陳立武在週四的一份聲明中表示。

強勁的業績和政府的收益是在市場關鍵的一週發佈的，目前市場還在為聯準會的利率決議以及包括微軟、亞馬遜和蘋果在內的其他科技巨頭的大量財報做準備。儘管大盤正在應對地緣政治不確定性和通貨膨脹，但英特爾的表現提供了一個顯著的微觀層面成功案例。

產業政策的第一筆紅利

政府獲利的持股是對產業政策批評者的有力反擊，證明了對關鍵領域的戰略性國家投資可以在帶來國家安全利益的同時，產生豐厚的財務回報。《半導體法案》旨在防止疫情期間出現的供應鏈中斷再次發生，並確保美國在面對中國時保持技術優勢。正如 Alpha Bank 執行長 Vassilis Psaltis 在最近的德爾菲論壇上指出的那樣，美國與其他經濟體之間的結構性增長差距凸顯了此類針對性投資對於保持競爭力的重要性。

政府的這筆意外收益，加之強勁的盈利超預期，標誌著英特爾可能迎來轉折點。多年來，該公司一直在與靈活的海外對手進行苦戰。雖然該股目前的遠期市盈率超過 20 倍，但隱含的政府支持及其代工業務的進展正迫使那些曾經看淡該公司的投資者重新進行評估。

本文僅供參考，不構成投資建議。