特斯拉重挫4%，OpenAI機器人挑戰Optimus願景

OpenAI進軍機器人領域，將與特斯拉的人形機器人雄心正面交鋒，威脅到馬斯克對這家汽車製造商長期估值論點的關鍵支柱。

特斯拉公司（Tesla Inc.）週一早盤一度下跌4.1%，此前OpenAI透露計劃擴展至機器人領域，直接挑戰馬斯克對Optimus人形機器人的願景。此舉顯示，這家資金最充裕的AI新創公司正將目標鎖定在實體世界自動化——這正是特斯拉自2021年以來一直開發的市場。

「人形機器人市場正演變為特斯拉與OpenAI之間的雙雄之爭，而OpenAI擁有巨大的資本優勢，」Deepwater Asset Management管理合夥人Gene Munster表示。「特斯拉的Optimus敘事本就帶有投機性質——這使得維持溢價變得更加困難。」

OpenAI已累計募資超過200億美元，其中包括2024年10月的一輪66億美元融資，當時公司估值達1570億美元。據知情人士透露，該新創公司的機器人事業部門將利用其GPT-5大型語言模型處理真實世界的感知與操作任務。特斯拉的Optimus於2022年9月首次以原型形式亮相，至今尚未進入商業生產。

這項競爭威脅來襲之際，特斯拉的核心汽車業務正面臨自身壓力。該公司2025年全球交付量為163萬輛，其中Model 3與Model Y佔據大部分銷量。在印度，特斯拉剛以50.89萬盧比（約6.1萬美元）的價格推出Model Y Premium RWD，這是其在該市場最實惠的車款，以尋求在飽和的西方市場之外的增長。與此同時，該公司週一撤銷了對澳洲Syrah Resources一項石墨供應協議的終止通知，解決了其路易斯安那州電池工廠陽極材料的品質爭議。

機器人技術為何對特斯拉估值至關重要

特斯拉目前的本益比約為70倍，這個倍數反映了汽車以外的未來項目——包括Optimus、機器人計程車與能源儲存——所帶來的巨大價值。馬斯克曾表示，他預期Optimus隨著時間推移將成為特斯拉最有價值的業務，並預測其總可達市場規模達100億至200億台。OpenAI的進入為這個方程式引入了一個資金充裕、且具備成熟AI能力的競爭對手。

OpenAI的機器人業務受益於現有基礎設施。該公司的GPT-5模型在MMLU基準測試中獲得92.1%的分數，可適用於機器人控制任務，而無需從頭建立基礎模型所需的大量訓練資源。相比之下，特斯拉必須自行開發硬體與嵌入式AI軟體，這種雙重投資可能分散工程資源。

投資人影響與未來展望

特斯拉股價已較52週高點下跌約25%，如今又面臨新的壓力。機器人領域的競爭加劇了外界對電動車需求放緩、以及馬斯克精力分散於特斯拉、SpaceX、xAI及其他事業的既有擔憂。馬斯克近期已將xAI與SpaceX合併，並曾提出將SpaceX與特斯拉合併的想法，公司治理專家表示，此舉可能進一步集中其控制權。

對投資人而言，關鍵問題在於特斯拉在人形機器人硬體方面的先行者優勢——該公司自2024年初以來一直在自家工廠測試Optimus——能否抵銷OpenAI在AI軟體方面的優勢。「硬體難以複製，但AI領域的軟體護城河每季都在加深，」Munster表示。「特斯拉需要在OpenAI趕上硬體之前展示出具規模的量產產品。」

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。