騰訊將在美國批准10家中國企業後繼續採購輝達H200晶片

騰訊控股將持續採購輝達H200 AI晶片，同時深化與國內晶片製造商的合作，採取雙軌策略，因應北京引導企業轉向本土供應商的趨勢。

騰訊控股（0700.HK）高級執行副總裁湯道生表示，公司將繼續購買輝達（Nvidia Corp.）的H200 AI晶片，並擴大與國內半導體製造商的合作夥伴關係。這家中國科技巨頭正在華盛頓的出口許可與北京推動自主可控之間日益擴大的裂縫中尋找平衡。

兼任騰訊雲與智慧產業事業群CEO的湯道生指出：「公司與輝達、超微半導體（Advanced Micro Devices Inc.）等國際晶片製造商維持長期合作關係，有機會在國內外業務中使用其晶片。」他補充說，騰訊近年來已加強與國內晶片製造商的合作，以實現供應鏈多元化。

據路透社報導，美國商務部近期批准約10家中國企業——包括騰訊、阿里巴巴集團控股有限公司、字節跳動有限公司及京東集團有限公司——透過經核准的分銷商，每家最多購買7.5萬顆H200晶片。KeyBanc分析師John Vinh估算，以當前價格計算，這項上限將初期銷售規模限制在約150億至200億美元的收入。他推算中國整體年需求量約為150萬顆，潛在收入規模可達300億美元。

輝達執行長黃仁勳坦言，此項批准之際，輝達在中國的官方市佔率已降至實際為零，遠低於美國出口管制實施前的約95%。在最新提交的10-K文件中，輝達表示已「實質上被排除在中國數據中心運算市場的競爭之外」，並在當前指引中假設未納入來自該地區的數據中心運算收入。

北京推動本土替代方案

儘管獲得美國批准，但目前尚未有任何一顆H200晶片出貨給中國買家。北京已低調引導國內企業不要執行今年稍早下單的訂單。商務部長霍華德·盧特尼克（Howard Lutnick）上月在參議院聽證會上表示，中國企業正「試圖將投資重點放在其國內供應商」，包括華為技術有限公司。

中國領先的人工智慧實驗室之一DeepSeek於4月24日推出了V4模型，該模型針對華為的昇騰（Ascend）晶片進行優化，而非輝達硬體。字節跳動已將其2026年人工智慧資本支出提升至約300億美元，其中更大比例現在流向國內晶片製造商。華為旗艦級昇騰950PR在DeepSeek推出後，因需求強勁，價格已上漲約20%。

黃仁勳1月曾表示，中國對H200的需求「非常高」，在北京暫緩之前訂單已超過200萬顆。但他如今已將市場拱手讓給華為。黃仁勳說：「我沒有任何期望，這就是為什麼我們將所有指引、所有數字、所有我向分析師和投資者設定的預期，都設定為零投入、零預期。」

騰訊AI基礎設施建設

湯道生表示，政府支持騰訊擴展運算能力基礎設施。該公司的人工智慧助手「元寶」目前尚無面向消費者的商業化計劃，但將持續擴展至更多生活服務及微信小程序。騰訊雲還宣布了針對全球市場的新產品，包括企業AI助手「騰訊WorkBuddy」、設計工具「騰訊Design Miora」以及代幣管理平台「TokenHub」。

輝達再度交出亮眼季度成績，2027財年第一季營收較去年同期飆升85%，達到815.2億美元。但財報公布後股價下滑，因投資人在整體AI熱潮中權衡中國市場的逆風因素。騰訊股價週四下跌2.3%，做空金額達2.408億美元，佔成交量的2.3%。

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