科技巨頭裁員 4.58 萬人，以資助 6740 億美元的 AI 擴張計劃

(P1) 主要科技公司正在「以崗位換芯片」，削減數萬個工作崗位，以資助一場 6740 億美元的人工智能資本支出軍備競賽，目前的支出規模已超過石油和天然氣行業。從 Meta Platforms 到微軟，整個行業的裁員浪潮標誌著一種深刻的戰略轉變：這些公司將 AI 霸權置於勞動力穩定性之上，從而帶來了顯著的長期風險。

(P2) Block 首席執行官傑克·多西在向員工宣布裁員 40% 的計劃時寫道：「我們做出這個決定並不是因為我們陷入了困境。」各公司將裁員描述為面向 AI 驅動未來的前瞻性戰略，而非財務困境的跡象。

(P3) 裁員規模令人震驚。根據 Layoffs.fyi 的數據，2026 年 3 月有 4.58 萬名科技行業員工被裁，是至少兩年來裁員情況最嚴重的月份。Meta 的最新計劃將裁減 8,000 個職位，微軟正通過自願退休計劃精簡員工，甲骨文和 Snap 也已啟動大規模裁員。

(P4) 這種激進的人員縮減旨在為激烈的 AI 競爭釋放資金。預計 Alphabet、Meta、亞馬遜和微軟今年在資本項目上的集體支出將達到 6740 億美元，是兩年前支出的兩倍多。這種揮霍即使是對實力最雄厚的公司來說也是一種壓力，亞馬遜預計今年將出現現金淨流出，而 Meta 的債務股本比已從五年前的僅 8% 攀升至 39%。

巨大的資本支出是科技巨頭之間一場高風險「膽小鬼博弈」的一部分。目標是通過在 Nvidia GPU 和新數據中心等核心基礎設施上的支出超過競爭對手，從而確保在 AI 競賽中的領先地位。據國際能源署（IEA）稱，這種投資規模如此之大，以至於與 AI 相關的債務已膨脹至 1.4 萬億美元，成為美國投資級信貸市場中最大的細分領域。

然而，將裁員粉飾為具有遠見的 AI 戰略帶有實質性風險。不斷的裁員會損害士氣，並激勵頂尖人才離職，甚至可能去創辦競爭對手。它還加劇了公眾對 AI 作為「就業殺手」的日益增長的負面認知，這種認知已經導致社區對建設支持該技術所需的新數據中心產生了抵制情緒。

對於投資者來說，裁員傳達了雙重信息。一方面，它展示了對 AI 競賽的執著投入，市場通常對此給予回報。對「人均營收」這一關鍵效率指標的關注也因裁員而得到強化。另一方面，單純的支出規模正變得令人擔憂。例如，特斯拉在調高支出目標後股價下跌，表明投資者對無節制 AI 支出的胃口可能正在減弱。權衡取舍顯而易見：各公司正在提高效率指標，但潛在代價是未來的創新能力、員工士氣和公眾聲望。

本文僅供參考，不構成投資建議。