軟銀尋求以 OpenAI 股份質押獲取 100 億美元貸款

軟銀集團公司正致力於將其在人工智能領軍企業 OpenAI 的珍貴持股轉化為 100 億美元現金，這標誌著在蓬勃發展的 AI 領域，財務運作進入了新階段。

據知情人士透露，軟銀集團公司正在尋求一筆以其持有的 OpenAI 股份為擔保的 100 億美元保證金貸款，此舉旨在從其最有價值的持股之一中提取流動性，以進一步加大對人工智能的投入。

知情人士表示，這筆擬議的兩年期保證金貸款包括讓這家日本財團將借款期限再延長一年的選擇權。由於討論內容屬於私人安排，知情人士要求匿名。

該交易最早由彭博社於 4 月 22 日報導，將允許軟銀在不出售股份的情況下，利用其在 ChatGPT 開發者手中的持股價值進行融資。保證金貸款是公司通過抵押資產籌集現金的一種常用工具。

此舉突顯了人工智能熱潮所產生的巨大且通常流動性較差的賬面財富。通過槓桿化其 OpenAI 頭寸，軟銀可以獲得數十億美元的非稀釋性資本，重新投入到 AI 生態系統中，這有力地表明了其對 OpenAI 估值及該行業持續擴張的信心。

新的 AI 抵押品

隨著私人人工智能公司的估值飆升，其支持者正在尋找創造性的方式來釋放資本。擬議的軟銀貸款為利用人工智能龍頭企業的大額非上市股權作為數十億美元貸款的抵押品樹立了重要先例。人工智能硬件領域也出現了類似的爆發式價值創造，例如晶圓級芯片先驅 Cerebras Systems。根據其 S-1 註冊文件，Cerebras 在 2026 年 2 月的 H 輪融資中獲得了 230 億美元的估值，隨後準備首次公開募股。像 Cerebras 這樣與 OpenAI 簽署了多年期 100 億美元協議的公司所取得的成功，進一步增強了投資者的胃口，從而支撐了軟銀目前借款所依據的高估值。

軟銀的 AI 轉型

對於軟銀而言，這筆貸款提供了加速向 AI 轉型的「乾彈藥」，這已成為該投資集團的核心主題。該公司一直活躍在 AI 產業鏈的各個層面，包括 2024 年 7 月收購芯片設計商 Graphcore。更廣泛的技術市場充斥著與 AI 相關的資本支出，存儲供應商 SK 海力士公司報告稱，由於對 AI 存儲芯片的需求激增，其季度利潤增長了五倍；而特斯拉公司也將其支出計劃提高至 250 億美元，以進軍 AI 和機器人領域。軟銀利用其 OpenAI 股份的舉動使其能夠增加在該行業的曝光度，而無需出售其 AI 投資組合中堪稱「皇冠明珠」的資產。

本文僅供參考，不構成投資建議。