中石化股價飆升5% 里昂證券上調目標價至5.1港元

在里昂證券上調目標價後，中石化股價跳漲5.11%至4.63港元，該券商指出其第二季獲利表現優於市場疑慮。

里昂證券在報告中表示：「在充滿挑戰的營運環境下，業績表現優於市場疑慮。」報告並指出中東緊張局勢在該季擾亂了原油供應。

中石化第二季淨利為88億元人民幣，按年下降10%，按季下降50%。這家煉油商宣布中期股息每股0.105元人民幣，按年增長19%，使派息率提升3個百分點至48%——里昂證券稱此為正面驚喜。

該券商將2026-28年每股盈餘預測上調0-7%，並將H股目標價由4.9港元上調至5.1港元，A股目標價由6.4元人民幣上調至6.7元人民幣。以4.63港元計算，該股較新目標價約有10%的上漲空間。

該股突破250日移動平均線及頭肩底型態的頸線，盤中高點觸及4.675港元，創逾三個月新高。成交量擴大至2.31億股，成交額達10.68億港元。

里昂證券表示，市場聚焦中石化的三大議題：原油進口是否持續受中東緊張局勢影響、油價高於每桶90美元時下游獲利能力如何維持，以及北京何時可能放寬供應安全限制，讓煉油商恢復成品油出口以把握區域利潤上升的契機。

按中國會計準則計算，中石化上半年淨利按年增長19.3%至256.3億元人民幣，儘管因油價波動計提了160億元人民幣的資產減值準備。期內公司加工原油1.1331億公噸，下降5.6%；煉油利潤率上升44.1%至每噸453元人民幣，煉油營運利潤飆升381.5%。化工板塊將營運虧損收窄約40億元人民幣至2億元人民幣。

這家煉油商一半的原油需求依賴中東供應，而主要進口路線霍爾木茲海峽自3月以來基本保持關閉狀態。由於高油價與新能源替代對消費造成壓力，上半年國內燃料需求下降8.6%，同時北京限制了煉油商將高漲原油成本轉嫁給消費者的能力。

股息增加顯示出股東友好的資本配置立場，可能吸引偏好收益的投資者關注該股。里昂證券的上調為中石化提供了約10%的新目標價上漲空間，下一個值得關注的事件是中國是否放寬成品油出口限制。

本文僅供參考，不構成投資建議。