AI 漲勢擴大，2026 年半導體股票表現力壓標普 500 指數

2026 年，半導體板塊的表現顯著領先於標普 500 指數，這標誌著人工智慧投資邏輯正在從行業龍頭英偉達公司 (NASDAQ: NVDA) 向外泛化。儘管英偉達在估值短暫突破 5 萬億美元後股價有所降溫，但像 Lam Research Corp. (NASDAQ: LRCX) 這樣的公司正迎來目標價上調，因為投資者開始在 AI 硬體和軟體生態系統的其他領域尋找價值。

Nightview 基金的 Arne Alsin 在其 2026 年第一季度致投資者信中寫道：「市場似乎在需要用手術刀的地方卻用排刷塗抹邏輯。」他認為，軟體板塊的不分青紅皂白的拋售為高品質的 AI 相關業務創造了極具吸引力的買入機會。

以 Driehaus 中小盤成長策略為例，其在第一季度的表現跑贏了其基準羅素 2500 成長指數 450 個基點，增長了 0.98%，而該指數則下跌了 3.52%。根據其第一季度的評論，該基金的超額收益源於對資訊技術和工業板塊的超配，專門瞄準了「受 AI 驅動的硬體和基礎設施受益者」。

這種輪動表明，投資者正跳過超大型龍頭股，尋找 AI 淘金熱中的「鏟子和鎬頭」。隨著 AI 計算成本的下降，其需求正在上升，這不僅使初級芯片設計商受益，也使晶圓製造設備製造商、具有深度工作流集成能力的軟體平台以及專業的底層基礎設施供應商獲利。

晶圓製造設備需求激增

這種樂觀情緒一直延伸到半導體供應鏈的深處。4 月 13 日，Stifel 的分析師重申了對晶圓製造設備關鍵供應商 Lam Research 的「買入」評級，並將其目標價從 280 美元上調至 300 美元。Lynx Equity 緊隨其後，將目標價調高至 325 美元，該公司預計 Lam 在 2028 年的晶圓製造收入將達到 1900 億美元，較 2026 年預測的 1350 億至 1400 億美元大幅躍升。

這一樂觀預期反映了一種信念，即 AI 的建設需要大規模擴大產能，從而直接使設備供應商受益。雖然英偉達設計了行業領先的 GPU，但像 Lam Research 這樣的公司製造的機器，能讓台積電 (NYSE: TSM) 等芯片製造商將其物理生產出來。

市場正在獎勵這種觀點。Nightview 基金在一次重大的投資組合調整中，在第一季度的拋售期間增持了英偉達的頭寸，但也開始建倉一系列它認為被錯估的企业軟體公司。該基金新建立了 ServiceNow (NYSE: NOW)、Shopify (NYSE: SHOP) 和 Autodesk (NYSE: ADSK) 的頭寸，認為它們與企業工作流的深度集成使其成為 AI 驅動的效率提升的主要受益者，而非顛覆的受害者。

Alsin 寫道：「最優秀的軟體公司主要賣的不是 AI。它們賣的是工作流、集成、數據網絡以及現代企業無法脫離的組織基礎設施。AI 使這些業務更有價值，而不是降低價值。」

這一觀點反駁了市場普遍存在的擔憂，即 AI 會通過允許大企業自行構建工具來削弱軟體利潤。該基金的調倉還包括退出好市多 (NASDAQ: COST) 和凱悅酒店 (NYSE: H) 等面向消費者的公司，以將資金集中投入其所謂的「任務關鍵型企業基礎設施」。

本文僅供參考，不構成投資建議。