乘AI芯片熱潮，Sandisk市值突破2000億美元

Sandisk Inc. (SNDK) 股價週二飆升12%，收於1406.32美元，推動這家存儲芯片製造商的市值首次突破2000億美元，因為對人工智能硬件的巨大需求繼續波及整個半導體行業。

“這些承諾帶來了長期穩定性，因為週期性的降低將在更長週期內帶來具有吸引力的經濟效益，而不僅僅是一個季度，”Bernstein分析師Mark Newman表示，並將Sandisk的目標價從1250美元上調至1700美元。

股價的上漲使Sandisk的市值達到2082.6億美元，自2025年2月從西部數據 (WDC) 剝離以來，漲幅達到了驚人的2794%。這一漲勢（僅2026年就上漲了492%）受到高速存儲芯片銷量加速的推動，而這是亞馬遜、微軟和Alphabet等雲巨頭建設數據中心的關鍵組件。Sandisk於4月30日公布的第三財季營收同比增長251%，達到近60億美元，增長率超過了其規模更大的競爭對手美光科技 (MU) 報告的196%。

AI驅動的熱潮正在改寫以週期性著稱的存儲行業的劇本，過去該行業的價格一直根據供需關係大幅波動。預計科技公司今年將在新的AI數據中心上投入超過7000億美元，而新的存儲產能預計要到2027年中期才能投產，由此產生的供應短缺預計將維持價格高位。這種動態可能會支撐存儲供應商獲得更高、更穩定的收益，與其過去表現截然不同。

全新商業模式

在一項重大的戰略轉變中，Sandisk正從波動的現貨市場轉向“以堅定財務承諾為支撐的多年度客戶合作”。該公司宣布在3月季度獲得了三份此類協議，最低價值達420億美元，並已在本季度又簽署了兩份。

這種新模式提供了更高的營收和盈利能見度，投資者通常會給予這種特徵更高的估值倍數。雖然Sandisk目前的滾動市盈率為43倍，但根據遠期預測，該倍數降至19倍。相比之下，美光的滾動市盈率為27倍，遠期市盈率不到6倍，儘管美光是一家規模大得多的公司，市值超過6500億美元。

易主之變

此次反彈還使剝離出來的Sandisk市值超越了其前母公司。專注於硬磁盤驅動器 (HDD) 的西部數據週二收盤市值為1603.7億美元。雖然WDC也受益於AI需求，但自拆分以來其849%的漲幅與Sandisk的流星般崛起相比也相形見絀，凸現了市場對作為AI建設核心的閃存技術的極度關注。

由於漲幅過快以及存儲價格最終可能降溫，這兩隻股票都面臨風險。然而，通過向企業客戶和長期合同的戰略轉變，Sandisk正致力於減輕過去的暴漲暴跌週期影響。

本文僅供參考，不構成投資建議。