核心要點：
- 頂尖科技投資者 Gavin Baker 預測，軌道數據中心將在兩年內實現經濟可行性，並到2030年佔據顯著市場份額。
- Baker 表示，亞馬遜（AMZN）定制的 Trainium 芯片是「最被低估」的 AI 芯片，也是輝達統治地位的主要挑戰者。
- 包括谷歌、SpaceX 和 Anthropic 在內的主要科技公司正在積極追求軌道計算，挑戰 2026 年在地面數據中心投入的 2000 億美元。
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軌道數據中心將在2年內實現可行性，顛覆2000億美元的豪賭
AI 數據中心的未來可能在軌道上，一位頂尖科技投資者預測該概念將在 24 個月內被證明可行，挑戰地面的數千億美元投資。
一位頂尖技術投資者預測，空間數據中心將在兩年內實現經濟可行性，並從 2030 年開始從地面設施中奪取顯著的市場份額。來自 Atreides Management 首席投資官 Gavin Baker 的預測表明，AI 基礎設施格局可能會發生根本性重塑，從而威脅到支持行業大規模電力和冷卻需求的地面供應鏈。
「我認為在未來兩年內，其可行性和經濟性將得到證明，」Baker 在 2026 年 Sohn 投資會議上表示。「到這個十年結束時，它將開始佔據有意義的市場份額。」
這一概念依賴於近乎無限的太陽能和空間的真空環境進行冷卻，目前已有主要科技公司在進行探索。據《華爾街日報》報導，谷歌據稱正在與 SpaceX 和其他火箭發射公司討論軌道數據中心項目。同時，SpaceX 已與 AI 實驗室 Anthropic 達成協議，將建造「數吉瓦的軌道 AI 計算能力」。
這一預測挑戰了當前的投資範式。今年，四大 AI 超大規模服務商計劃在資本支出上投入 6500 億美元。最大的支出者亞馬遜計劃在 2026 年投入約 2000 億美元以滿足 AI 需求。向軌道的潛在轉變可能會重新定義 AI 基礎設施建設中的贏家和輸家，將重點從地面房地產和公用事業轉移到發射供應商和專用衛星製造商。
萬億美元的地面 AI 豪賭
AI 熱潮引發了前所未有的數據中心基礎設施支出狂潮。主要受益者輝達憑藉其已成為行業標準的強大 GPU，收入從三年前的 270 億美元攀升至 2150 億美元。這推動了地面的大規模建設，像亞馬遜這樣的超大規模服務商也在投入巨資以跟上步伐。亞馬遜雲端服務（AWS）今年在資本支出上花費約 2000 億美元，很大程度上是為了滿足主要客戶對 AI 計算能力的承諾。然而，整個生態系統都建立在解決日益困難的地面數據中心電力、冷卻和土地約束的基礎之上。
亞馬遜的「黑馬」晶片挑戰輝達
雖然行業正基於輝達的晶片進行建設，但 Baker 認為，對其統治地位的最重大挑戰正被「嚴重低估」。他將亞馬遜定制的 Trainium AI 晶片確定為競爭中的「黑馬」。他解釋說，原因是技術性的：現代 AI 模型越來越多地使用「混合專家」（MoE）架構，這需要特定的「交換擴展網絡」才能高效運行。「全球目前只有兩家公司擁有運行中的交換擴展網絡——一家在驅動輝達 GPU，另一家就是亞馬遜的 Trainium，」Baker 說。他相信，在 Trainium 3 於 2024 年底進入量產後，它在 2026 年的地位將相當於 2025 年的谷歌 TPU。這使亞馬遜處於獨特地位，可以在最先進的 AI 工作負載性能和成本上與輝達直接競爭。
24 個月內從理論走向軌道？
軌道數據中心的想法正從理論走向實踐，為 Baker 激進的時間表增添了份量。除了涉及谷歌和 SpaceX 的高調談判外，規模較小的參與者也已經在構建基礎要素。Sidus Space (SIDU) 是一家小盤空間和國防公司，目前正在為 Lonestar Data Holdings 建造軌道數據存儲載荷。該載荷名為 StarVault，計劃不早於 2027 年春季發射，代表了在軌道創建數據生態系統的具體、近期步驟。這些早期項目提供了切實的證據，表明空間計算的技術和業務模型正在積極開發中。
對於投資者而言，Baker 的分析表明 AI 基礎設施的博弈已超出單一晶片製造商的範圍。雖然以 28 倍遠期市盈率交易的輝達仍是主導力量，但亞馬遜定制的 Trainium 晶片呈現出一個強大的挑戰者，可能改善母公司的利潤率和競爭地位。此外，軌道計算的長期可行性（由 Sidus Space 的項目和谷歌的興趣所證明）為依賴當前數據中心建設熱潮及其供應鏈的公司引入了新一層的風險。
本文僅供參考，不構成投資建議。
