OpenAI 因監管障礙暫停價值 1000 億美元的英國 Stargate AI 項目

(P1) OpenAI 正暫停在英國開發的價值 1000 億美元的「Stargate」AI 超級計算機項目。由於監管不確定性和能源價格飆升，這一決定對歐洲的 AI 雄心構成了重大挫折。該決定於 2026 年 4 月 9 日宣布，中止了去年 9 月公布的與輝達（Nvidia）和 Nscale 的大規模基礎設施合作夥伴關係。

(P2) OpenAI 發言人在一份聲明中表示：「大規模 AI 訓練對能源的需求極高，而英國目前的定價和監管環境給項目的可行性帶來了巨大挑戰。」

(P3) Stargate 項目原計劃成為全球最大的 AI 數據中心之一，利用輝達的下一代 GPU 和 Nscale 的基礎設施管理能力。此次暫停使得該系統原定訓練的高級 AI 模型的部署時間表變得懸而未決。英國競爭與市場管理局 (CMA) 此前一直在審查該項目對 AI 市場的潛在影響。

(P4) 此次停滯信號預示著該地區主要 AI 投資可能面臨逆風，並直接影響到預計供應核心硬體的輝達。對於英國而言，這對其成為全球 AI 樞紐的目標是一個打擊，這表明如果沒有更明確的法規和更具競爭力的能源成本，資本可能會流向美國或中東等其他地區。

監管與成本逆風加劇

暫停 Stargate 項目的決定正值英國政府準備實施新的《AI 安全與監管法案》之際。擬議的框架雖仍在審查中，但已為規劃大規模部署的公司帶來了不確定性。行業人士暗示，合規要求不明以及對模型能力的潛在限制是 OpenAI 做出這一決定的關鍵因素。

除了監管問題外，英國的工業能源價格在歐洲名列前茅。像 Stargate 這樣規模的項目將消耗數吉瓦的電力，使其運運成本成為一個關鍵變量。能源成本波動的可能性可能在很大程度上影響了該項目的長期財務模型。

投資者與合作夥伴受損

此舉對輝達造成了直接打擊，由於市場預期 Stargate 等項目將帶來大量 GPU 訂單，該公司股價此前一直受到支撐。儘管該公司擁有多元化的訂單簿，但旗艦項目的推遲凸顯了數十億美元 AI 基礎設施建設中的執行風險。參與該項目的專業數據中心供應商 Nscale 也面臨著巨大的收入缺口。

對於投資者而言，這一事件提醒人們，通往 AI 霸權之路不僅關乎技術，還關乎如何應對複雜的監管、能源物流和地緣政治。輝達股價目前的前瞻市盈率超過 40 倍，隨著市場消化大規模 AI 項目潛在延遲的影響，其波動性可能會增加。此次暫停可能會促使主權 AI 投資在歐洲重新評估，直到出現更穩定的監管和成本環境。

本文僅供參考，不構成投資建議。