輝達 73% 的增長面臨來自亞馬遜日益激烈的競爭

輝達公司（NASDAQ:NVDA）第四季度營收增長 73%，顯示出該公司在 AI 領域的持續主導地位，但來自亞馬遜（NASDAQ:AMZN）等主要科技巨頭及其定制芯片的競爭日益激烈，預示著市場動態可能發生轉變。

「企業對智能體的採用正在激增，」輝達執行長黃仁勳在公司的財報發佈中表示，「我們的客戶正競相投資於 AI 計算——即推動 AI 工業革命及其未來增長的工廠。」

在 2026 財年第四季度，輝達的營收攀升至 681 億美元，其中數據中心營收佔 623 億美元，同比增長 75%。公司的毛利率也從去年同期的 73% 提高到 75%。然而，亞馬遜在最近的股東信中強調，其定制的 Trainium2 芯片提供的性價比比 GPU 高出 30%，而即將推出的 Trainium3 和 Trainium4 系列已幾近售罄。

對 AI 計算能力的極高需求意味著，目前市場可以容納多個贏家。超大規模雲服務商正在買斷所有可用產能，無論是來自輝達還是來自內部定制芯片項目。這一趨勢反映在輝達的增長率仍在加速這一事實上，分析師預計接下來兩個季度的增長率將分別達到 79% 和 85%。

競爭的新時代

雲端服務供應商定制芯片的興起是一個重大進展。亞馬遜的 Graviton、Trainium 和 Nitro 芯片業務現在的合併年營收運行率超過 200 億美元，且同比增長率達到三位數。這不僅僅是亞馬遜一家的現象。谷歌（NASDAQ:GOOGL）擁有其張量處理單元（TPU），而博通（NASDAQ:AVGO）的 AI 半導體營收在第一季度同比增長 106%，達到 84 億美元。

對於投資者來說，這意味著 AI 芯片市場並非「贏家通吃」的局面。雖然輝達的股價自 2023 年以來出現了 1,240% 的巨大漲幅，但股價在過去幾個月一直處於停滯狀態，而美光（NASDAQ:MU）等競爭對手的股價在過去六個月中上漲了 150%。這表明，儘管輝達的領導地位近期內沒有威脅，但競爭格局正變得更加複雜。許多公司的未來路徑可能涉及混合使用來自不同供應商的芯片，正如 Anthropic 所做的那樣，該公司結合使用了輝達、亞馬遜和谷歌的芯片。

本文僅供參考，不構成投資建議。