輝達因記憶體成本飆漲 將AI伺服器價格上調逾15%

輝達已向部分最大客戶表示，由於記憶體晶片成本飆漲，搭載其AI晶片的伺服器價格在許多情況下將上漲逾15%，這使得旗艦級Vera Rubin機櫃的成本逼近780萬美元。據知情人士透露，此項漲價將適用於明年初出貨的系統，包括圍繞旗艦級Vera Rubin與Grace Blackwell晶片所打造的配置。

據路透社報導，SK海力士執行長郭魯正7月曾表示：「記憶體產業將在2027年面臨最嚴重的供給短缺，需求可能在2030年後持續超過產能。」這家韓國記憶體大廠正透過在那斯達克上市籌集294億美元，以資助與AI記憶體需求相關的新晶圓廠與EUV設備。

知情人士表示，漲價幅度將依客戶訂購的晶片世代與記憶體配置而異。為微軟、Alphabet旗下Google及Oracle代工伺服器的合約製造商，已向客戶發出漲價通知。TrendForce數據顯示，傳統DRAM合約價格在2026年第一季較前一季大幅攀升90%至95%，NAND Flash價格上漲55%至60%，而DRAM價格預計在第二季再漲58%至63%。

輝達目前掌握資料中心AI晶片市場逾70%的市占率，市值已突破5兆美元。該公司將於8月26日公布5月至7月季度的財報，華爾街預期營收將較去年同期大約翻倍。此番漲價旨在保護輝達在2027財年第一季公布的75%非GAAP毛利率，將記憶體成本壓力轉嫁給超大型雲端業者——據CNBC報導，這些業者今年在AI基礎建設上的合計支出預計將接近7000億美元。

記憶體如今成為實質成本項目

輝達自身的硬體配置足以顯示記憶體成本變動的幅度。據Tom's Hardware報導，摩根士丹利估計，以Vera Rubin為基礎的VR200 NVL72機櫃在超大型雲端業者的採購成本約為780萬美元，几乎是GB300 NVL72機櫃約400萬美元估值的兩倍。其中記憶體單獨就占了約200萬美元，較GB300系統內的記憶體成本激增435%。

這場短缺賦予了壟斷DRAM生產的三家公司異常的定價權力：三星電子、SK海力士與美光科技。據路透社報導，美光表示包括輝達在內的客戶已承諾投入220億美元以鎖定記憶體供應。輝達AI加速器的效能取決於搭配多少DRAM，使記憶體配置成為AI伺服器生產中的瓶頸。

成本壓力已蔓延至租賃市場。Nebius自6月1日起將隨選GPU租賃價格上調約30%，H100定價從每GPU小時2.95美元升至3.85美元，B200定價則從5.50美元升至7.15美元。據Investing.com追蹤的AWS定價文件顯示，亞馬遜自7月1日起也將機器學習GPU執行個體的EC2 Capacity Block定價上調約20%。

誰來承擔成本

輝達沒有理由自行吸收這波漲幅。根據其投資人資料，該公司2027財年第一季的非GAAP毛利率為75.0%，並預期第二季維持在相同水準。若記憶體通膨透過系統定價轉嫁出去，輝達將保護投資人最關注的毛利率；而客戶則承擔這筆交易的另一端。

對超大型雲端業者而言，更高的帳單是維持競爭力的必要成本。Alphabet、微軟、Meta與亞馬遜都在推動自家晶片計畫，但資料中心建設仍高度依賴輝達的採購，而其擺脫依賴的能力，也同樣取決於能否取得三星、SK海力士與美光的記憶體供應。該報導援引Tom's Hardware指出，輝達也已調漲旗下遊戲導向PC顯示卡的價格。

輝達將於8月26日公布2027財年第二季業績，近期華爾街預覽預估營收約920億美元，而輝達自身財測為910億美元（上下浮動2%）。毛利率的評論值得與標題數字同樣受到關注。投資人多月來持續質疑AI資本支出是否已超出技術所能回報的程度，而更高的機櫃價格使這個問題更加尖銳。輝達股價目前交易於215美元附近，最近一個交易日下跌0.98%。

本文僅供參考，不構成投資建議。