NVIDIA 執行長表示美國晶片出口管制造成了一個「糟糕」的後果

NVIDIA（Nvidia Corp.）執行長黃仁勳警告稱，極端的美方出口管制政策正無意中在中國國內鍛造出一個強大的半導體和 AI 聯盟，他形容這一結果對美國的技術領導地位來說可能是「糟糕的」。這項旨在減緩中國 AI 發展的政策，反而可能正在加速其實現自給自足的進程。

「美國對華採取的極端出口管制政策是天真的，」黃仁勳在最近的一次採訪中表示，他強調了制裁帶來的意外後果。他認為，這些管制正在「迫使深度求索（DeepSeek）和華為等中國公司進入更深層次的協作」。

這些限制使得中國企業無法獲得 NVIDIA H100 和 A100 GPU 等頂尖 AI 處理器。作為回應，一個強大的聯盟正在形成。曾遭受嚴厲制裁的華為已脫穎而出成為關鍵參與者，開發了其自有的昇騰（Ascend）系列 AI 加速器。其昇騰 910B 晶片目前被視為在中國國內訓練大語言模型時，可替代 NVIDIA 較舊款 A100 晶片的可行選擇，儘管其性能稍弱。這種向國內轉型的趨勢得到了深度求索等 AI 公司的支持，這些公司現在正設計其模型以在本土硬體上運行。

對於投資者而言，黃仁勳的言論加劇了市場對 NVIDIA 每年約 90 億美元中國收入面臨長期風險的關注，而這部分收入目前已處於壓力之下。雖然 NVIDIA 已開發了如 H20 等性能較低的晶片以遵守美國規則，但更大的威脅是完全獨立的中國半導體生態系統的加速發展。這可能會在未來 3 到 5 年內侵蝕 NVIDIA 的市場份額，並在全球 AI 基礎設施市場創造一個新的、國家支持的競爭對手，從而影響整個美國半導體行業的估值。

戰略性影響正延伸至整個供應鏈。雖然中芯國際等中國晶圓代工廠在製造工藝技術（如 7 奈米對比 3 奈米）方面仍落後於台灣台積電數代，但政府的大規模投資旨在縮小這一差距。目前的美國政策實際上為這些公司創造了一個受保護的孵化器，保證了它們擁有整個國內市場。這種情況不僅給 NVIDIA 帶來了壓力，也給 AMD 和英特爾等其他同樣被排除在高科技市場之外的美國晶片設計公司帶來了壓力。長期的競爭格局可能會從美國主導的市場轉向擁有兩個截然不同且可能不相容的技術棧的雙極世界。

本文僅供參考，不構成投資建議。