Nebius 大漲18%至227.70美元，AI雲端同業財報帶動反彈

Nebius Group 股價週三上午大漲18%至227.70美元，此前該公司第二季營收飆升454%至5.823億美元，優於市場共識的5.7275億美元，並延續今年以來高達131%的漲勢。

高盛分析師亞歷山大·杜瓦爾（Alexander Duval）表示：「投資人應關注AI運算的強勁需求與持續的定價能力，是否能推動Nebius上調全年財測。」杜瓦爾給予該股「買進」評級，目標價為286美元。

CoreWeave 股價漲勢更為凌厲，大漲20%至108.40美元，因該公司第二季財報在週二收盤後揭曉。該公司每股虧損1.14美元，優於市場預期的虧損1.41美元，營收約25億美元；調整後營業利益為1.28億美元，高於市場共識的6,600萬美元。其營收積壓訂單現已達1,040億美元，尚不包括第三季額外超過250億美元的承諾，執行長麥可·英特拉托（Michael Intrator）並指出近期產能已實質上售罄。Cloudflare 股價持平於307美元，First Trust 雲端運算ETF則上漲2%至164.78美元。

此一分化顯示，市場正在獎勵直接的AI運算曝險與具韌性的積壓訂單能見度，而非分散的雲端組合。Nebius 與 CoreWeave 均向終端客戶出租NVIDIA GPU產能，因此NVIDIA下一次資料中心展望將主導新雲端（neocloud）板塊的資金布局。短期風險在於總體經濟而非基本面：若超大規模雲端業者的AI資本支出展望出現任何疲軟，都可能迅速壓縮重估溢價。

預付款降低資本支出擴張風險

Nebius 的核心AI雲端業務目前貢獻營收的98%，年增率超過500%。管理層揭露了四筆里程碑式的AI雲端交易，每筆總合約價值均超過10億美元，其中70%的已簽訂合約包含客戶預付款。執行長阿卡迪·沃洛茲（Arkady Volozh）重申公司2026全年度展望。預付款之所以重要，是因為它們降低了激進的資本支出擴張風險，而這項擴張一直對新雲端投資題材構成壓力。

在財報發布期間，Reddit 上對 NBIS 的情緒指數為78，呈現看多趨勢；該股的綜合預測得分為71，偏向看多且信心度中等。CoreWeave 的情緒則較為謹慎：Reddit 情緒指數為28，呈現看空，內部人賣股與不斷攀升的債務負擔為成長故事提供了反向制衡。

First Trust 雲端運算ETF的溫和漲幅凸顯了板塊集中的警示。分散配置會稀釋單一股票的財報效應，因此尋求直接參與新雲端交易的交易者，是透過 NBIS 與 CRWV 個股而非 ETF 來獲取曝險。

投資人將關注 NBIS 能否將週三的漲勢維持至收盤，該股在進入本交易日前已累計上漲131%。根據 TradingView 數據，該股目前交易於20日均線附近，財報後的關鍵壓力區間為220至223美元。支撐位位於181.95美元，若該價位失守，下檔風險恐延伸至165至170美元。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。