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高盛分析师 Kash Rangan 讨论了人工智能如何成为软件行业的“倍增器”，消除了人们对人工智能将摧毁软件公司的担忧，并就 Salesforce、CoreWeave、Oracle 和 Snowflake 等公司在持续的有关人工智能泡沫的讨论中提供了见解。 科技行业驾驭人工智能转型，高盛预计将产生“倍增器”效应 美国股市正密切关注围绕人工智能及其对软件行业深远影响的演变叙事。高盛分析师 Kash Rangan 将人工智能定位为软件的“倍增器”，而非颠覆性力量，这一观点旨在缓解人们对该技术可能削弱现有软件公司的普遍担忧。这一评估正值市场持续就“人工智能泡沫”展开辩论之际，这种讨论在私募投资市场尤为突出。 事件详情：人工智能作为软件重生的催化剂 Kash Rangan 的分析将当前的人工智能浪潮与 1990 年代万维网浏览器的出现进行了引人注目的比较。当时，许多人担心浏览器会瓦解现有的软件生态系统；然而，它们最终成为一个基础性门户，显著扩大了该行业的范围。Rangan 断言，人工智能也将“与软件协同作用”，简化其逻辑并增强其内在价值。他坚信，在人工智能整合的推动下，软件行业正蓄势待发，迎来“重生”。 随着人工智能转型展开，软件领域的一些主要参与者正受到审视： Salesforce (CRM)：高盛认为 Salesforce 具有投资价值，这取决于其人工智能产品 Agentforce 的增长。其客户群的大幅增长可能会缓解一直对其股价造成压力的“估值压力”。 Oracle (ORCL)：该公司最近公布了 2026 财年第一季度强劲的业绩。剩余履约义务总额同比增长 359% 至 4550 亿美元，季度总收入增长 12% 至 149 亿美元。云收入显著增长，增长 28% 至 72 亿美元。然而，软件收入略微下降 1%。 CoreWeave (CRWV)：CoreWeave 被强调为人工智能基础设施的高杠杆押注，在 2025 年第二季度实现了 207% 的爆炸性收入增长。然而，该公司报告的净亏损扩大至 2.9 亿美元，主要原因是与其资本密集型扩张相关的巨额利息支出。其市值从 2025 年 3 月首次公开募股时的 142 亿美元飙升至 2025 年 8 月的 577.6 亿亿美元，市销率 (P/S) 为 18.5 倍，远超其人工智能云同行 6.2 倍的平均水平。分析师对其债务可持续性和潜在的利润压缩表示谨慎。 ServiceNow (NOW)：该公司报告了 2025 年第二季度出色的业绩，订阅收入增长 21.5%，运营利润率扩大。管理层强调了人工智能驱动解决方案日益增长的采用率，首席执行官 William McDermott 表示：“ServiceNow 第二季度的业绩非常出色。它们延续了我们长期以来精英级别的执行记录，我们正处于企业人工智能的前沿。”该公司上调了全年展望，目标是到 2026 年订阅收入超过 150 亿美元。 市场反应分析：区分人工智能估值 围绕“人工智能泡沫”的讨论在金融市场中持续回响。然而，分析表明，这种现象在私募市场中更为明显，在私募市场中，风险资本资金将人工智能公司估值推高，2025 年企业价值与收入中位数倍数介于 25 倍至 30 倍之间。相比之下，许多公开交易的应用程序软件公司目前正在经历“估值低谷”或“估值受压”。 花旗分析师强调，人工智能并未导致软件行业的彻底颠覆，而是“行业差异化的加速”，从而导致“赢者通吃”的环境。这一转变对依赖基于席位收费的传统软件即服务 (SaaS) 模式构成了重大挑战。数据显示了这种日益扩大的分歧：增长率超过 20% 的软件公司，其企业价值与收入（EV/收入）估值中位数自 2022 年以来几乎翻了一番，达到 11.7 倍，而增长率低于 10% 的公司则停滞在 4.9 倍左右。 对人工智能市场某些领域估值过高的担忧已得到知名人士的响应。OpenAI 首席执行官 Sam Altman 对投资者“过度兴奋”表示担忧，暗示当前情绪可能将估值推至不可持续的水平。Palantir (PLTR) 和 CrowdStrike (CRWD) 等公司，市盈率分别为 501 和 401，被引作潜在估值过高实体的例子。 更广阔的背景和影响：软件的未来之路 “人工智能革命”是多年发展的结晶，ChatGPT 等生成式人工智能模型的推出是一个关键时刻，它重新引导了投资者和创始人的关注点。当前的市场环境要求明确区分有效整合和商业化人工智能的公司与那些未能做到的公司。适应性强的公司有望实现增长再加速和估值上升。 CoreWeave 等基础设施提供商有望从人工智能繁荣中获得巨大收益，但它们的道路却以相当大的资本密集度和相关的债务风险为标志。许多现有软件公司当前的公开市场估值表明，这是一个重新校准的时期，人工智能对盈利能力和商业模式的长期影响仍在评估中。 展望未来：增长、盈利能力和战略适应 随着软件行业在人工智能的影响下不断发展，投资者需要关注的关键因素包括现有软件公司增长的再加速、人工智能转化为实实在在的利润的能力，以及对人工智能基础设施的持续投资。人工智能与物联网、机器人学和机器学习等其他变革性技术的交叉融合也有望推动未来的创新、效率提升和新的收入来源。 未来几个季度可能会进一步明确公司如何驾驭这一转型时期，并继续关注那些能够通过战略性人工智能采纳和创新展示可持续增长和盈利能力的公司。Oracle 令人印象深刻的 RPO 积压和 CoreWeave 雄心勃勃的扩张计划突显了人工智能驱动技术领域正在进行的重大资本和战略举措。
高盛董事总经理Kash Rangan认为，人工智能将成为软件行业的“倍增器”，迎来一个重生而非淘汰的时期。这一观点表明，投资者的焦点将从AI硬件转向应用层，可能影响上市软件公司的估值，并促使对私营AI公司进行审查。 高盛分析师押注AI将赋予软件公司“重生” 美国股市正迎来科技领域投资策略的显著转变，高盛的一位主要发言人倡导人工智能（AI）将成为软件复兴的催化剂。该投资银行的董事总经理Kash Rangan认为，AI将成为软件的“倍增器”，而非其颠覆性潜力的表现，最终将导致该行业的重生。 详细事件：AI作为软件的倍增器 Rangan的论点表明，AI与软件的整合将推动前所未有的增长，可能扭转多年的停滞。他将AI目前的影响与1990年代互联网浏览器对软件的影响相提并论，后者极大地扩展了该行业。这一观点是在投资者开始超越AI硬件的初期炒作，转而关注AI能够提供实际价值的应用层之际提出的。 在这种不断演变的格局中，Rangan强调了几家成熟的SaaS公司作为有前途的投资机会，推荐Salesforce (CRM)、Intuit (INTU)、Adobe (ADBE)和ServiceNow (NOW)。他认为，这些公司能够很好地利用AI来增强软件功能、自动化复杂任务并重振其产品。 此外，Rangan还将CoreWeave (CRWV)确定为AI基础设施主题中一项投机性高杠杆押注。CoreWeave最近在纳斯达克首次亮相，自2025年3月首次公开募股以来，其股价已翻倍以上。该公司报告称，2025年第二季度表现强劲，收入同比增长207%，达到12.13亿美元，这是其首次单季收入超过10亿美元。其中98%的收入来自长期合同，贡献了301亿美元的强劲收入积压。 市场反应分析及更广泛影响 Rangan的分析可能会显著重新定位投资者的情绪，将重点和资本引向上市软件公司。这种转变是基于AI使软件更直观、更高效的能力，从而产生新的货币化途径并扩大用户群。高盛研究支持这一观点，预计生成式AI技术在十年内可将全球GDP提高7%。 尽管对AI的乐观情绪高涨，Rangan澄清说，对“AI泡沫”的担忧更多地与私募市场而非成熟的上市软件公司相关。私营AI初创公司如OpenAI和Anthropic的估值确实飙升，据报道OpenAI通过最近的融资将其估值提升至5000亿美元，而Anthropic达到1830亿美元。这些数字凸显了投资者对早期AI项目的强烈兴趣，这与更成熟、财务更稳定的上市软件行业形成对比。 然而，CoreWeave呈现出高速增长和财务风险的独特结合。该公司积极寻求债务融资以推动扩张，目前总资本承诺已超过250亿美元，其中包括2025年7月的一笔26亿美元延期提取定期贷款。这一战略导致了110亿美元的巨额债务，而现金仅为11亿美元，每年产生约10亿美元的高额利息支出。尽管收入快速增长，CoreWeave的估值出现了一定程度的正常化，从IPO时的远期销售额的35倍以上，到2025年9月压缩至约12倍，尽管这仍高于云基础设施行业约3倍EV/销售额的中位数。CoreWeave面临的风险包括客户集中度高（一个客户占销售额的72%）以及与积极资本支出计划相关的重度杠杆固有的挑战。 专家评论 > “AI将成为软件的‘倍增器’，而不是破坏者，”Kash Rangan表示，强调他相信AI将带来软件的复兴。他的观点得到了高盛经济学家Joseph Briggs和Devesh Kodnani的响应，他们强调AI如何打破人机之间的障碍，促进软件创新。高盛首席信息官Marco Argenti预见AI将在2025年演变为混合工作者和专家模型，将软件转变为智能伙伴。 展望未来 投资者将密切关注AI驱动软件解决方案的采用率，高盛预计AI投资将加速，超过2024年的预期。尽管“重生”叙事将软件置于AI革命的前沿，但潜在风险依然存在。高盛分析师此前曾警告AI支出将“不可避免地放缓”，这可能给股票估值带来压力，如果主要科技公司削减资本支出，可能会导致市场下跌。对于CoreWeave这样的公司，长期可持续性将取决于其资本结构的改善和客户群的多样化。创新、市场情绪和审慎风险评估之间的相互作用将最终决定未来几年科技经济的轨迹。
CoreWeave (NASDAQ: CRWV) 报告称，受人工智能基础设施需求激增的推动，2025年第二季度收入和积压订单大幅增长。尽管运营指标强劲，但该公司仍在应对高资本支出和巨额利息支出，导致净亏损扩大。 CoreWeave在积极的人工智能基础设施扩张中报告营收大幅增长 CoreWeave (NASDAQ: CRWV)，一家专业的人工智能基础设施提供商，公布了2025年第二季度强劲的财务业绩，显示出显著的营收增长和不断扩大的销售积压。这些数据凸显了该公司在快速增长的人工智能基础设施领域中的地位，尽管它仍在管理大量的资本投资和相关成本。 2025年第二季度强劲业绩凸显快速扩张 2025年第二季度，CoreWeave报告营收达12.13亿美元，同比增长207%，创下新高。这是该公司首次单季度营收突破十亿美元大关。至关重要的是，超过98%的营收来自长期合同，这预示着稳定且可预测的收入来源。公司的营收积压增至301亿美元，比去年同期增长86%，主要得益于与现有主要客户的扩张，包括与OpenAI的40亿美元扩张协议以及新的超大规模合同。该季度调整后的EBITDA达到7.53亿美元，利润率为62%，是2024年第二季度的三倍，表明了强大的运营效率。调整后的营业收入也显著增长至2亿美元，同比增长134%，利润率为16%。 市场反应与估值动态 尽管营收和运营指标表现出色，但公告发布后，CoreWeave股价在盘后交易中小幅下跌3.03%，这表明投资者可能抱有更高的预期。此前的股价走势是IPO后下跌近50%，这一下跌归因于早期内部人士抛售和锁定期到期，而非基本面表现恶化。因此，公司的估值已从IPO时的超过35倍远期销售额压缩至今天的约12倍远期EV/销售额，或16倍追踪EV/销售额。尽管这些倍数与云基础设施行业中位数3倍EV/销售额相比仍然较高，但此次调整表明，尽管CoreWeave保持了超高速增长轨迹，市场认知正在正常化。 战略投资驱动未来增长，影响近期盈利能力 CoreWeave满足人工智能计算资源前所未有需求的战略要求积极的资本支出。该公司在2025年第二季度录得29亿美元的资本支出，创下公司记录，反映了其在扩展平台方面的重大投资。这包括将其总合同电力增加约600兆瓦至2.2吉瓦。管理层的策略明确优先考虑市场地位和规模而非即时盈利能力，这一决定体现在本季度扩大的净亏损（2.90509亿美元）和调整后净亏损（1.308亿美元）中。2025年上半年高达5.3亿美元的巨额利息支出，利率高达15%，进一步拖累了公司的盈利能力并凸显了关键的财务风险。 更广阔的背景：人工智能基础设施繁荣与相关风险 CoreWeave作为“人工智能超大规模提供商”运营，提供对加速计算至关重要的云解决方案。该公司的快速增长直接反映了更广泛的人工智能行业的扩张。CoreWeave已将自己定位在最前沿，成为第一个大规模提供完整NVIDIA Blackwell GPU产品组合的公司。然而，这种高增长、资本密集型模式引入了特定的风险，包括潜在的供电外壳短缺、有限数量的人工智能实验室之间的客户集中度，以及与其激进的200-230亿美元资本支出计划相关的巨额杠杆。尽管当前市场情绪对短期动能持乐观态度，但长期可持续性取决于其资本结构的改善和多元化努力。 展望：持续增长与资本结构审查 展望未来，共识估计CoreWeave的营收在2025年将达到52.5亿美元，2026财年达到119.9亿美元，2027财年达到172.2亿美元。这些乐观的预测表明未来将实现显著增长。基于这些预测，2027财年6倍的市销率（P/S）可能意味着估值约为1030亿美元，较其目前约460亿美元的市值大幅增加。投资者将密切关注公司管理其高额利息支出和沉重债务负担的能力，以及其在继续利用人工智能基础设施强劲需求的同时，努力实现客户多元化的进展。
英伟达已对人工智能数据中心公司和重要客户CoreWeave进行了重大投资，这标志着其致力于加强快速扩展的人工智能基础设施生态系统。 美国科技巨头英伟达（NVDA）已大幅增加对CoreWeave（CRWV）的投资，这是一家人工智能数据中心公司，英伟达将其43亿美元股票投资组合的91%分配给该公司。这一战略举措凸显了英伟达致力于巩固先进人工智能开发和部署所需的基础设施的承诺。 事件详情 英伟达最新的监管文件显示，截至本季度末，其持有约2428万股CoreWeave股票，价值约39.59亿美元。这一仓位占英伟达投资组合的绝大部分，并标志着其持股数量较上一季度有所增加。CoreWeave专门提供英伟达GPU云租赁服务，这对于人工智能模型训练和高性能计算工作负载至关重要。该公司于今年早些时候在三月底在纳斯达克上市，因此受到关注。上市后，其股价最初大幅上涨约318%，但此后由于对不断飙升的亏损和修订后的指引的担忧而急剧回落。CoreWeave预计还将首次公开募股（IPO）后迎来首次大规模股票解锁事件的显著考验。 市场反应分析 英伟达与CoreWeave之间日益深厚的关系可追溯到至少2020年，这清楚地表明了其确保和增强其尖端GPU供应链的战略。这种伙伴关系为英伟达提供了一个关键途径，通过确保其市场领先芯片的强大云基础设施，从而支持更广泛的人工智能领域。CoreWeave一直走在采用英伟达最新硬件的前沿，包括成为第一家部署英伟达Blackwell Ultra (GB300 NVL72) GPU的云提供商，这些GPU专为密集的人工智能工作负载而设计。 在财务方面，CoreWeave展现出积极的增长。其2025年第二季度收入同比增长206%，达到12.1亿美元，这使得2025年上半年收入同比增长276%。该公司还报告称，合同积压量超过300亿美元。然而，这种增长付出了巨大的代价。CoreWeave在2025年第二季度报告净亏损2.91亿美元，2025年上半年每股亏损1.73美元。该公司的快速扩张需要大量借款，导致当前债务（12个月内到期）约为36亿美元，长期债务约为74亿美元。其债务股本比达到286%，利息支出显著增加，2025年上半年超过5.3亿美元，高于2024年同期的1.07亿美元。 资本支出也相当可观，仅2025年第二季度就达到29亿美元，全年预计将超过200亿美元。这种激进的支出旨在满足对人工智能基础设施不断增长的需求，CoreWeave首席财务官Nitin Agarwal表示： > "我们的增长继续受到产能限制，需求超过了供应。" 尽管收入快速增长，CoreWeave的市场估值仍超过470亿美元，约为远期销售额的10倍。一些分析师认为，除非收入增长持续超过每年50%，否则市销率（P/S）超过40倍将被认为是过高的，这表明CoreWeave的估值溢价。 更广泛的背景和影响 CoreWeave在人工智能云基础设施市场的战略定位，因其近期以90亿美元全股票收购Core Scientific（CORZ）而得到巩固。此次收购为CoreWeave提供了大量的分布式数据中心电力容量，旨在消除未来大量的租赁义务并每年节省成本。通过拥有更多数据中心，CoreWeave力求优化电力使用、减少延迟，并重新利用现有基础设施进行高性能计算，以满足人工智能工作负载日益增长的需求。 然而，CoreWeave的财务模型存在一些风险。其收入来源高度集中，微软占其收入的60%，前两大客户合计占77%。这种客户依赖性构成了一个关键风险，因为这些主要客户的任何转变，例如建立自己的基础设施，都可能显著影响CoreWeave的财务健康状况及其偿还巨额债务的能力。GPU即服务市场也变得越来越有竞争力，有超过150家提供商，而微软、亚马逊和谷歌等成熟的超大规模云服务商拥有更强的资产负债表，这使它们能够以更少的债务压力为人工智能扩张提供资金。这引发了关于CoreWeave长期竞争“护城河”的问题。 专家评论 市场观察家对CoreWeave的前景持有不同意见。尽管该公司在部署尖端英伟达GPU方面具有先发优势及其大量的积压订单表明其潜力巨大，但其高债务水平和持续亏损令人担忧。一位分析师表示： > "我认为投资者可以将其股票作为其投资组合中更具投机性的一部分进行购买。" 然而，另一位分析师警告说： > "对行业增长的高度依赖和对债务的依赖使我目前不建议大量持仓。" 一些研究公司对该公司长期可持续性表示怀疑，强调其财务模式可能不稳定，这种模式由依赖性和快速扩张驱动，可能无法完全持续。 展望未来 CoreWeave的未来轨迹将主要取决于其将可观的合同积压转化为可持续盈利的能力，同时有效管理其巨额债务负担和相关利息支出。投资者将密切关注该公司的运营效率、客户多元化能力以及应对人工智能基础设施领域日益激烈的竞争的韧性。对人工智能工作负载的持续需求仍将是CoreWeave增长前景的关键因素，该公司在即将到来的股票解锁事件后的表现也将是如此。
CRWV 的当前价格为 $120.47，在上个交易日 decreased 了 0.02%。
CoreWeave Inc 属于 Technology 行业，该板块是 Information Technology
CoreWeave Inc 的当前市值是 $58.8B
据华尔街分析师称，共有 23 位分析师对 CoreWeave Inc 进行了分析师评级，包括 5 位强烈买入，7 位买入，15 位持有，3 位卖出，以及 5 位强烈卖出
看来你来晚了一点，兄弟。CoreWeave最近的股价飙升并非源于今日的新闻，而是上周宣布将成立风险投资部门、全力押注AI初创企业的余波效应。市场对此反应热烈，目前该股仍在消化那16%的强劲涨幅。
CoreWeave（CRWV）近期股价走势的主要驱动力，正是上周发布的一项重大战略公告，而这一消息至今仍在持续影响投资者情绪。
催化剂：CoreWeave Ventures
2025年9月9日（周二），CoreWeave正式宣布启动“CoreWeave Ventures”，这是一项全新的计划，旨在投资并扶持人工智能初创企业。此举表明公司有意围绕其核心AI云基础设施业务，构建更为深厚的生态系统。消息公布后，市场反响极为积极，股价随即在次日（9月10日，周三）大涨逾16%^2^]。今天你所看到的价格波动，正是这一势头延续以及市场重新布局的结果。
分析师与市场情绪
无论是散户还是机构投资者，对这一举措都给予了高度认可。消息发布后，Stocktwits等社交平台上关于CoreWeave的讨论热度迅速攀升，整体情绪偏向正面。与此同时，华尔街的观点也颇为乐观——目前共有23位分析师对该股持“买入”一致评级，平均目标价为124.92美元，暗示股价仍有进一步上涨空间，当前价位约为120.43美元。
技术面观察
遗憾的是，由于数据源出现问题，实时的技术指标如RSI、MACD及关键均线暂时无法获取。因此，我们难以基于现有数据判断今日的具体入场或离场时机。不过，从技术角度看，股价正处于一次大幅上涨后的盘整阶段，这正是市场常见的行为模式。
如今，利好消息已充分反映在股价中。接下来的关键在于，这是否意味着新的支撑位已经确立，抑或只是主力投资者获利了结前的最后一波冲高？记住，别成为他们套现时的流动性出口，兄弟！