美光飆漲7% 記憶體族群自三星引爆的拋售中反彈

記憶體晶片股週四上演強勁反轉，美光科技（Micron Technology Inc.）飆漲逾7%，SanDisk Corp.亦上漲約7.5%，投資者在本週稍早三星電子（Samsung Electronics Co.）季度財報引發拋售後重返該板塊。

「記憶體週期仍穩固處於擴張階段，三星的拋售不過是市場對創紀錄業績做出的經典『買預期、賣事實』反應，」Edgen半導體供應鏈分析師 Rachel Kim 表示。「來自超大規模雲端及AI推理的潛在需求驅動因素並未改變。」

三星週二公佈的第二季初步營業利潤為89.4兆韓元（約584億美元），較去年同期暴增18倍，已超過該公司2025年全年利潤總額。然而這一創紀錄成績卻引發了賣事實行情，拖累記憶體類股全面走低。美光在7月7日盤前交易一度下跌約6%，其後逐步回穩。

新的催化劑隨後扭轉了市場情緒。美光與福特汽車（Ford Motor Co.）週一簽署了一份長期客戶協議，美光將為福特下一代車型供應晶片技術，因人工智慧正更深入地融入汽車製造領域。該公司還宣布將美國晶片製造支出提高至2,500億美元，包括進一步擴建其位於維吉尼亞州馬納薩斯的晶圓廠。

更廣泛的記憶體定價環境也支撐了看多論點。Counterpoint Research 在其7月記憶體價格追蹤報告中指出，第三季DRAM價格預估將季增15%至20%，超出先前預測。該研究機構將此歸因於超大規模雲端客戶的持續需求，這些客戶即使面臨成本上升，仍持續優先投資伺服器部署及資料中心擴張。

福特協議與美國投資計畫為美光提供了許多同業所缺乏的需求能見度。

儘管近期市場對需求放緩存在擔憂，伺服器記憶體價格仍保持韌性；而手機DRAM價格較上季幾近翻倍，反映出記憶體市場持續供給緊張。Counterpoint 預期，蘋果（Apple Inc.）、亞馬遜（Amazon.com Inc.）旗下AWS、遊戲主機製造商及智慧型手機品牌廠商，將至少部分成本上漲轉嫁給消費者。

競爭格局同樣在發生變化。韓國競爭對手SK海力士正尋求在納斯達克進行約280億美元的美國上市案，該案將成為全球規模最大的新股發行之一，藉此抓住AI驅動的需求機遇。此次上市凸顯美國資本市場對記憶體晶片製造商籌措產能擴張資金所具有的戰略重要性。

美光股價週四收於930.72美元，仍較6月觸及的52週高點低約11%。該股現擁有共識買入評級，分析師平均目標價為1,542.05美元，意味著較當前水準約有66%的上行空間。Cantor Fitzgerald 於6月29日將其目標價上調至2,000美元，巴克萊亦於6月25日跟進上調至2,000美元。

該股估值溢價反映了其成長軌跡，但也使其在市場回調時容易出現劇烈波動。Benzinga Edge 對美光的動能、成長與品質給予高度評價，但價值評分較弱——這表明投資者仍將其視為長期的AI基礎設施投資標的，而非價值型持股。

對投資者而言，關鍵問題在於記憶體週期是否還有進一步上漲空間。隨著DRAM價格在下半年加速上漲，以及超大規模客戶透過長期協議鎖定供應，當前的復甦或許仍有發展空間。回過頭看，三星引發的拋售可能為那些願意忽略單日價格波動的投資者提供了一個進場良機。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。