美光股價大漲 32%，但這一「隱憂」引發投資者熱議

美光科技公司（Micron Technology Inc.）本週收漲 32%，創下 2008 年以來最大單周漲幅。目前人工智慧伺服器對存儲晶片的旺盛需求已導致全行業供應短缺。

法國巴黎銀行（BNP Paribas）分析師 Nick Jones 在一份研究報告中寫道：「最近的新聞頭條都指向了強勁的 AI 基礎設施需求。」

此次飆升使美光科技（MU）今年以來的漲幅達到 102.7%，遠超科技板塊整體表現。同行閃迪（Sandisk, SNDK）本週也上漲了 26%。儘管漲幅巨大，美光的遠期市盈率僅為 8.6 倍，較費城半導體指數 25.9 倍的平均水平有大幅折價。

這一輪上漲的背後是高頻寬記憶體（HBM）嚴重的供需失衡，據報導，SK 海力士等晶片製造商的客戶甚至提出直接資助生產線。由於 2026 年的 HBM 供應已售罄，這種態勢表明存儲器製造商擁有持續的定價權。

美光處於 AI 建設的熱潮中心，其 HBM3E 和 HBM4 記憶體是高性能 GPU 的關鍵組件。輝達已確認美光為其即將推出的 GeForce RTX 50 Blackwell GPU 的核心供應商，鞏固了其在 AI 供應鏈中的地位。這已轉化為強勁的財務表現：2026 財年第二季度，美光報告營收達 238.6 億美元，同比增長 196%；非 GAAP 每股收益飆升 682% 至 12.20 美元；公司非 GAAP 毛利率從去年同期的 37.9% 擴大至 74.9%。

CEO 減持引發疑慮

儘管基本面看起來很強勁，但最近的一份監管文件顯示了一筆引人注目的內幕交易。美光總裁兼執行長 Sanjay Mehrotra 在 2026 年 5 月 1 日以總價 21,450,554 美元出售了 39,995 股股票，交易價格在每股 511.91 美元至 545.39 美元之間。

此次減持是根據 Mehrotra 於 2026 年 1 月 30 日採納的 Rule 10b5-1 交易計劃進行的。這類計劃允許內部人員在預定時間出售股票，以避免利用非公開資訊進行交易的指控。然而，在股價創紀錄上漲期間進行如此大規模的減持，引起了市場參與者的關注，為該股近期的表現增添了一層註腳。

本文僅供參考，不構成投資建議。