Meta 一週飆升15%，AI 策略獲市場青睞

Meta Platforms 上週股價飆漲 15%，創下 2024 年初以來最佳單週表現。這家社群媒體巨頭重組後的 AI 組織開始推出能為廣告業務以外開拓新收益來源的產品。

「Meta 可能已實現顯著的成本節約，讓其每 MW 的產能成本遠低於我們及華爾街的預期，」美銀分析師 Justin Post 表示。

此波漲勢源於一連串重磅消息。週二，Meta 推出 Muse Image，一款面向創作者和廣告主的 AI 圖像生成模型。週四，該公司推出 Muse Spark 1.1，這是一款編碼與代理模型，執行長馬克·祖克柏稱其為「一款價格極低的強大代理與編碼模型」。此外，據路透社報導，該公司預計將在 9 月開始製造其首款自訂 AI 晶片，代號為 Iris。獨立研究機構 SemiAnalysis 發布報告，對 Meta 在 Llama 4 發布被廣泛視為令人失望後，從零開始重建 AI 組織給予高度評價。

這些舉措表明，Meta 龐大的資本支出計畫——已在 4 月將 2026 年資本支出上調至 1250 億至 1450 億美元——正轉化為實質產品。法國巴黎銀行分析師 Nick Jomes 估計，Meta 在公布第二季財報時，可能進一步將該數字上調至 1350 億至 1550 億美元。Meta 股價目前本益比為 24 倍，已收復今年以來的跌幅，2026 年迄今持平，而那斯達克 100 指數同期漲幅為 18%。

本週的漲勢標誌著這檔今年表現最差的巨型股之一出現了急劇逆轉。Meta 在 4 月公布的第一季財報引發 7% 的拋售，原因是該公司上調 2026 年資本支出指引，但未提供明確的變現路徑。投資人擔憂祖克柏正重蹈元宇宙時代的覆轍——在營收尚未實現之前便大舉支出。

本週的關鍵轉變在於具體性。Muse Spark 1.1 直接與 OpenAI 和 Anthropic 這兩家主導前沿 AI 領域的公司的編碼模型競爭。Muse Image 瞄準創作者經濟——這是 Meta 已透過廣告實現變現的市場。而 Iris 晶片計畫若成功，可望降低 Meta 對 Nvidia GPU 的依賴——這項成本隨著該公司資料中心擴張而急劇膨脹。

SemiAnalysis 在其關於 Meta AI 重組的報告中指出，該公司目前在打造前沿模型所需的三項要素——數據、人才與算力——上「正朝著世界級水準邁進」。該機構將此稱為「Meta 超級智能領導地位中一個極度被低估的優勢」。

選擇權市場的活動反映了這種重燃的樂觀情緒。根據 Cboe LiveVol 和 SpotGamma 的數據，週五的選擇權成交量是 30 日均量的三倍以上，其中 18 億美元的權利金中有 78% 集中在買權上。最受歡迎的近月押注是即將到期的 675 美元履約價買權，這需要 Meta 股價在收盤前再漲 2%。

Meta 目前正在探索核心廣告業務以外的額外收益來源。該公司已詳細規劃出售其 AI 運算能力的存取權限，可能與亞馬遜 AWS 和微軟 Azure 在雲端運算領域展開競爭。此外，Meta 也正考慮對外部使用其 AI 模型收取費用，並推出與其創作者工具相關的付費訂閱服務。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。