Meta 最低資本支出上調至 1300 億美元，AI 基礎設施競賽加劇

Meta 將 1300 億至 1450 億美元的資本支出指引區間下限上調，AI 基礎設施支出底線提高 50 億美元，加入總額逾 5000 億美元的超大規模建設計畫，正重塑雲端與數據中心產業。

Meta Platforms Inc. 將 2026 財年資本支出指引區間縮小至 1300 億至 1450 億美元，下限上調 50 億美元，這家社群媒體巨頭承諾在 AI 基礎設施支出上設定更高的最低門檻。

Edgen 分析師 Rachel Kim 表示：「更高的下限反映 Meta 堅信 AI 基礎設施是多年期的競爭優勢，而非可自由裁量的支出。」

調整後的區間，與先前 1250 億至 1450 億美元的預測相比，Meta 的中位數為 1375 億美元，較先前 1350 億美元的中位數增長 10%。該公司加入微軟（預計 2026 日曆年資本支出達 1900 億美元）以及 Alphabet Inc.（近期也上調其資本支出預測）的行列。Evercore ISI 分析師 Mark Mahaney 表示，Alphabet 此舉「增加了 Amazon.com Inc. 和微軟採取類似行動的可能性。」

更高的支出下限可能在短期內壓縮 Meta 的利潤率，但這也顯示出一個長期押注：AI 能力將推動廣告收入增長及新產品類別的誕生。隨著投資者評估巨額 AI 資本支出的回報，Meta 股價與其他大型科技股一同承壓。微軟股價在 2026 年上半年下跌 23%，創下自 2000 年以來最差的六個月表現，市場懲罰了巨額支出卻未帶來相應的收入加速增長。

根據分析師估算，美國三大超大規模雲端業者——Meta、微軟和 Alphabet——在 2026 日曆年合計預計在 AI 基礎設施上投資超過 5000 億美元。Google Cloud 上季銷售額創紀錄暴增 82%，而微軟的 Azure 及其他雲端服務在第三財季增長 40%，為即將公布業績的 Amazon Web Services 設定了高標。

對於數據中心營運商和晶片供應商而言，持續的支出是一股順風。為大多數 AI 工作負載供應圖形處理器的 Nvidia Corp.，以及 Equinix Inc. 和 Digital Realty Trust Inc. 等數據中心房地產投資信託基金，都將受益於這波多年期的建設熱潮。根據大型 AI 集群的行業基準，超大規模雲端業者每 10 億美元的資本支出，約可轉化為 30 至 40 百萬瓦的新增數據中心容量。

然而，這些支出也引發了關於回報率的質疑。Uber Technologies Inc. 在四個月內就花光了其 2026 年整年的 AI 預算，其中一次僅兩小時的編程會議就耗資 1200 美元，凸顯了大規模管理 AI 成本的挑戰。對 Meta 而言，關鍵指標將是更高的 AI 投資能否轉化為廣告收入增長和用戶參與度提升——這是該公司主要的利潤引擎。

Meta 縮小指引範圍之際，正值更廣泛的科技板塊面臨拋售。該公司將在收盤後公布季度財報，分析師關注除了資本支出區間之外，全年展望是否會出現任何變化。截至 6 月的第四財季支出趨勢將受到密切關注，以判斷 Meta 是否能在不犧牲盈利能力的情況下維持加速的投資步伐。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。