Meta獲追捧之際，五位AI領袖稱需求近乎無限

AI需求近乎無限，能源是唯一真正的限制——業界領袖們日益一致的看法認為，這讓Meta Platforms成為一個極具吸引力的買進標的。

五位AI行業領袖向CNBC表示，運算需求遠超可用供給，直接反駁晶片見頂的擔憂，並強化了如Meta Platforms Inc.這類大規模建設AI基礎設施公司的投資邏輯。

「AI需求近乎無限，能源是唯一真正的限制，」英特爾公司前執行長、現任創投公司Playground Global執行長的帕特·基辛格（Pat Gelsinger）在接受CNBC採訪時表示。「AI所能帶來的經濟價值，幾乎在所有你能想像到的行業中都是無限的。」

數據中心光學與光電元件製造商Lumentum Holdings Inc.的執行長麥可·赫爾斯頓（Michael Hurlston）表示，該公司未來五年預期生產的所有產品都已經被預訂一空。該公司股價在過去一年間已上漲約七倍。雲端服務提供商Nebius的首席營收長馬克·博羅季茨基（Mark Boroditsky）則表示，「我們面臨的需求遠超我們能夠處理的範圍——這種情況已經持續了一段時間。」

這些言論直接挑戰了「晶片見頂論」（即運算資源將走向供過於求的觀點），該論點近期一直壓抑AI相關類股。對Meta而言，該公司已投入數百億美元於AI基礎設施，需求前景顯示其資本支出並非過度建設，而是為一場可能持續多年的結構性轉型做好布局。

業界領袖淡化供過於求的擔憂

AI晶片公司Cerebras Systems Inc.的執行長安德魯·費爾德曼（Andrew Feldman）表示，Meta近日提出的可能出租閒置AI運算容量的想法，只是一個「特殊情況」。他表示，整個行業對算力的需求遠超過可用容量，數據中心供不應求。

韓國半導體新創公司Rebellions Inc.（投資者包括三星電子與SK海力士）的執行長朴晟容（Park Sung-yoon）表示，建設AI基礎設施的動能依然巨大。對於Meta和xAI近期出租運算能力的舉動，他表示並不認為這些決定代表超大規模運算企業正在過度投資。

理性化階段開始

即便是強調需求龐大的人士也承認，AI投資決策中已出現一絲謹慎的跡象。博羅季茨基表示，財務長們如今開始更仔細審視AI預算，但他強調這並不代表他們完全放棄AI投資。他形容這一轉變為「價值極大化」（value-maxing），也就是優化投資報酬率，並指出先前的「代幣極大化」（token-maxing）時代只有在企業能獲得回報時才有意義。

「我們正在看到向更理性支出的轉變——這是我們在過去週期中一再看到的情況，」博羅季茨基說。「這種理性化最終將使AI需求變得可持續。」

費爾德曼則表示，未來先進的AI模型將處理更複雜的任務，而其他模型則負責其餘工作——「就像你不需要開一輛大車去街角商店一樣。」

對投資人而言，來自業界領袖的訊息非常明確：AI基礎設施支出並未見頂，而是進入一個理性成長的新階段。Meta目前的股價約為遠期本益比的23倍，該公司已承諾年度資本支出超過350億美元，其中大部分用於AI數據中心與運算基礎設施。如果需求論點成立，隨著企業與消費者日益依賴AI驅動的服務，這些投資可能在未來數年產生回報。Meta的下一個催化劑將是第三季財報，屆時投資人將關注更新的資本支出指引以及AI驅動營收增長的相關評論。

本文僅供資訊參考用途，不構成投資建議。