Meta 將未來押注於個人 AI 智能體，將 2026 年資本支出預測上調至最高 1450 億美元，以資助該計劃。
- Meta 的戰略側重於開發面向消費者的代理型 AI，分析師指出，這與針對企業客戶的主要 AI 實驗室形成了鮮明對比。
- 該公司報告最新季度營收同比增長 33% 至 563 億美元，AI 驅動的推薦使 Reels 的觀看時間增加了 10%。
- 儘管增長強勁，分析師仍持謹慎態度，瑞穗銀行（Mizuho）將巨額資本支出列為未來估值的主要擔憂。
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Meta 增加 AI 支出至 1450 億美元以開發消費者智能體
Meta 將未來押注於個人 AI 智能體，將 2026 年資本支出預測上調至最高 1450 億美元，以資助該計劃。
Meta Platforms 正準備加入以消費者為中心的代理型 AI 競賽，其 2026 年資本支出計劃目前預計在 1250 億至 1450 億美元之間。據《金融時報》5 月 5 日報導，此舉緊隨其 Muse Spark 大語言模型的推出，旨在構建一種比 OpenAI 和 Google 等競爭對手的產品更易於使用的 AI。
執行長馬克·祖克柏在公司最近的財報電話會議上表示，其目標是交付能夠理解個人目標並「夜以繼日工作」以幫助實現這些目標的智能體，將該技術定位為增強人類能力而非取代人類的工具。
這一戰略在商業領域已顯示出初步成效，自年初以來，與 Meta 商業 AI 的每週對話量激增了 10 倍，超過 1000 萬次。與此同時，該公司發佈了強勁的第一季度財報，營收同比增長 33% 至 563 億美元，這得益於 AI 驅動的推薦改進，使 Instagram 上 Reels 的停留時間增加了 10%。
然而，所需的巨額投資帶來了巨大風險。僅在第一季度，Meta 記錄的雲端和基礎設施多年期合約承諾就增加了 1070 億美元。支出的規模引起了分析師的警惕，他們質疑 AI 的回報是否能覆蓋成本，這為這家社交媒體巨頭創造了一個高風險局面。
1450 億美元的疑問：代理型 AI
Meta 資本支出的增加（從之前估計的 1150 億-1350 億美元上調）主要用於培訓和部署全球 AI 智能體機群所需的伺服器、數據中心和定制芯片。儘管其他主要實驗室專注於企業客戶，但瑞穗分析師指出，Meta 的戰略以消費者應用為中心，這可能是一個廣闊但尚未得到證實的市場。
該公司正與 Google、Perplexity 和 OpenAI 合作，以塑造「代理商業」的方向。然而，一些零售高管對 AI 智能體的普遍適用性持懷疑態度。Wayfair 執行長 Niraj Shah 認為，雖然智能體在可補充商品或日用品方面可能會取得成功，但在家具等品類中不太可能佔據主導地位，因為這些品類中情感和發現驅動的購物才是關鍵——這與 Meta 「無處不在」的野心形成了鮮明對比。
參與度增長驅動 AI 飛輪
巨額 AI 支出建立在 Meta 將投資轉化為用戶參與度的能力之上，早期數據表明已取得進展。除了 Reels 消費增長 10% 之外，Facebook 上的視頻總觀看時間在第一季度增長了 8% 以上，創下四年來最大的季度增幅。管理層歸功於更先進的 AI 排名模型，該模型使推薦給用戶的當日帖子數量增加了一倍以上。
這種「AI 飛輪」——更好的模型驅動參與度，從而產生數據以改進模型——對於證明基礎設施支出的合理性至關重要。該公司還在其核心廣告系統中部署 AI，其 Lattice 和 GEM 模型架構的改進使第一季度某些廣告類型的轉化率提高了 6%。
對於投資者來說，該戰略呈現出明顯的權衡。瑞穗最近將 Meta 的目標價從 850 美元下調至 835 美元，理由是資本支出不斷升級，且在股票估值倍數擴大之前需要更清晰的產品路線圖。在維持「跑贏大盤」評級的同時，該公司警告稱，如果增長見頂而沒有明確進展，股價可能會面臨壓力。Meta 的前行之路取決於證明其 1450 億美元的賭注能夠創造消費者 AI 的新範式，而不只是一個新的開支水平。
本文僅供參考，不構成投資建議。
