AI需求帶動半導體反彈記憶體晶片股飆漲10%

記憶體晶片股週二錄得雙位數漲幅，終結連續三日跌勢，半導體整體類股自超賣狀態強勁反彈。

記憶體晶片股週二飆漲逾10%，美光、SanDisk與威騰電子均繳出雙位數漲幅，半導體類股從為期一個月的拋售潮中強勢回彈。

摩根大通策略師Mislav Matejka表示：「半導體很快就會找到底部。」他指出目前處於超賣狀態，且2028年前不會有重大新增供給。

此波漲勢之前，歷經數週沉重賣壓——費城半導體指數上週重挫逾9%，過去一個月跌幅達20%。Roundhill記憶體ETF（DRAM）週一上漲2%，隔夜再漲2.7%，惟7月累計仍下跌25%。美光市值於7月16日跌破一兆美元大關後，迄今仍徘徊於該水準之下。

即便經歷此波修正，這三檔個股年初至今仍有驚人漲幅——美光上漲211%、SanDisk上漲502%、威騰電子上漲189%，故該族群仍面臨劇烈雙向波動的風險。此波反彈背後的基本面確實紮實：美光2026會計年度第三季營收達415億美元，較去年同期暴增346%，執行長Sanjay Mehrotra表示，這份成績反映「記憶體在AI時代的戰略價值」。

定位調整而非多頭邏輯破裂

華爾街策略師將近期回檔定調為技術性調整，而非基本面改變。瑞銀形容此波走勢為「年初至今飆漲90%後的持倉調整」，認為賣壓源自強制平倉與獲利了結，而非市場結構的變化。

供給時間表為記憶體利潤的多頭論點提供支撐。摩根大通的Matejka指出，2028年前無重大新增產能，供需平衡將持續吃緊。瑞銀表示，美光一旦於2026年12月庫藏股回購限制解除，至2028年底前可回購逾40%股份，預期該公司在此期間將產生超過四千億美元的自由現金流。

財報與供給風險即將到來

SanDisk將於8月5日公布下一季財報，為記憶體類股在劇烈波動後提供關鍵的近期指標。美光的下一份財報以及HBM4出貨的任何最新進展，可能成為AI驅動的記憶體週期下另一個轉折點。

近期負面消息在本週前持續累積。SK海力士原計劃透過ADR在納斯達克上市募資近290億美元，引發投資人對於記憶體投資組合重新配置的擔憂。中國國產記憶體晶片製造商長鑫存儲亦正籌備86億美元的IPO。週二的漲勢顯示，市場在股價經歷急遽修正後，願意暫時擱置這些隱憂。

在Stocktwits平台上，散戶對美光與SanDisk的看法轉向樂觀，對威騰電子與DRAM ETF則仍偏空。一名交易員評論道：「造市者讓我們擔心未來獲利即將蒸發，但記憶體公司的CEO都說需求在可預見的未來將持續超越供給。」

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。