MemeCore 逆勢大漲 20%，鏈上數據顯示 90% 供應量由內部人士控制

該代幣受利好催化劑推動飆升，但鏈上數據顯示其代幣集中度與近期一起 47.5 億美元的模因幣崩盤案極為相似。

據調查員 ZachXBT 稱，MemeCore 的 M 代幣在 4 月 22 日大漲超過 20%，觸及 4.28 美元，將月度漲幅擴大至 145%，即便鏈上數據顯示其 90% 以上的供應量受內部人士控制。

「為什麼 Kraken 會在 2025 年 7 月 3 日上線 $M (Memecore) 現貨，它是如何通過盡職調查的？內部人士已將價格操縱至 60 億美元市值，」ZachXBT 在 4 月 20 日的一篇 X 帖子中表示，並指出有 790 萬美元被提取至 18 個新創建的錢包中。

這一警告發出之際，M 的市值已攀升至 70 億美元以上，ZachXBT 和其他分析師認為，由於主要追踪平台上的流通供應量數據不準確，這一數字被誇大了。根據 Santiment 的數據，儘管該代幣市值排名進入前 25 位，但日交易量仍低於 3000 萬美元，這是有機需求低迷的跡象。

極端的內部人士集中度增加了價格突然崩盤的風險，類似於 RaveDAO (RAVE) 98% 的暴跌，後者在市值蒸發 47.5 億美元之前也具有類似的鏈上結構。對於 MemeCore 而言，關鍵考驗在於其能否在代幣分配受到的審查日益加強之際維持漲勢。

空頭頭寸與升級助長漲勢

面對看跌的鏈上數據，該代幣的堅挺表現被部分分析師歸因為潛在的「軋空」（short squeeze）。在 ZachXBT 發布警告後，由於正值結構相似的 RAVE 代幣崩盤，交易員可能紛紛做空 M。由於內部人士控制了絕大部分供應，流動性稀缺，這使得推高價格並迫使空頭虧損平倉變得更加容易，從而為漲勢注入了更多動力。

這種技術性壓力與支持看漲敘事的利好基本面因素疊加。3 月 25 日，MemeCore 網絡完成了硬分叉，實現了帳戶抽象，使平均燃料費（gas fees）降低了 100 倍，提升了鏈上高頻交易的吸引力。此外，該項目正通過收購一家 KOSDAQ 上市公司在韓國尋求虛擬資產服務商 (VASP) 牌照，此舉可能開啟法幣對加密貨幣的直接交易對。

估值爭議與交易所支持

爭議的核心在於 MemeCore 的估值。雖然 BeInCrypto 報導其市值超過 70 億美元，但 CCN 指出 CoinGecko 顯示的數字為 60 億美元，而 CoinMarketCap 的數據則接近 48.5 億美元。鏈上分析師認為，所有這些數字可能都具有誤導性，因為它們基於 12.9 億枚代幣的流通供應量，而實際上只有約 2.3 億枚是處於解鎖狀態的。

這種差異凸顯了少數內部人士以及支持該代幣的交易所所擁有的權力。根據鏈上數據，據報導，與全球最大的加密貨幣交易所幣安（Binance）相關的錢包持有 MemeCore 超過 41% 的供應量。該代幣在 Kraken 等主流交易所的上市，以及幣安關聯錢包的大量持倉，提供了一定程度的結構性支撐，目前這種支撐蓋過了對其供應集中和有機需求低迷的擔憂。

本文僅供參考，不構成投資建議。