Lumentum 預見 5 年 AI 繁榮，2028 年產能訂單接近售罄

Lumentum 執行長表示，光學元件需求增長極快，公司 2028 年的全部產能可能在六個月內售罄。

Lumentum Holdings Inc. 至 2028 年的產能訂單接近全滿，這凸顯了光學元件在多年人工智慧 (AI) 基礎設施建設中所扮演的關鍵且可能受限的角色。來自美國超大規模企業的需求激增，鞏固了該公司作為 AI 生態系統中基石供應商的地位。一家頂級投資銀行認為，該公司的積壓訂單仍有增長空間。

「來自幾家美國超大規模雲端服務提供商的資本支出規模巨大，且沒有放緩的跡象，」Lumentum 執行長 Michael Hurlston 週五表示。「如果目前的趨勢持續下去，在未來兩個季度，我們 2028 年的全部產能將完全售罄。」Hurlston 補充稱，他預計當前的行業週期將至少再保持五年的勢頭。

這一前景得到了 AI 晶片領導者輝達 (Nvidia) 在 2026 年 3 月進行的 20 億美元戰略投資的支撐，該交易包括數十億美元的採購承諾。這一信任票加上強勁的需求，使 Lumentum 的股價在過去一年飆升了約 1500%。摩根大通 (JPMorgan) 最近重申了其增持評級，並將該股的 12 個月目標價從 565 美元上調至 950 美元，進一步強化了投資者的樂觀情緒。

市場對 Lumentum 技術近乎貪婪的需求直接關係到現代 AI 資料中心的架構。訓練和運行大規模模型需要數千個處理器之間極快的數據傳輸速度，而這一任務由光收發器和光子電路處理。隨著科技巨頭積極擴張資料中心版圖，像 Lumentum（2015 年從 JDSU 拆分出來）這樣的公司已成為供應鏈中不可或缺的一環。

摩根大通看好 10 億美元年營收額之外的增長空間

摩根大通分析師 Samik Chatterjee 指出，Lumentum 的前瞻可見性比此前預期的更強，他提到該公司與一家大型客戶簽署了關於光路交換機 (OCS) 的多年、數十億美元協議。這些能夠優化光纖電纜間信號路徑的設備，僅在 2026 年下半年就將產生 4 億美元的銷售額，使其年化營收額超過 10 億美元。

該行認為，Lumentum 的 OCS 業務擁有「比當前目標反映的更廣闊的前景」，指出潛在的新客戶獲取以及新型、更小機架單元外形尺寸的開發可能會大幅增加銷量。Chatterjee 還強調，公司電吸收調製雷射器 (EML) 和資料中心互連 (DCI) 產品的需求強於預期，是額外的增長驅動力。

輝達的認可

輝達 20 億美元的投資及相關的採購承諾，為 Lumentum 的長期增長提供了強大的支撐。這筆交易被視為 AI 硬體市場中最具影響力的參與者之一對 Lumentum 生產能力和產品路線圖的有力背書。這種戰略支持加上鎖定的訂單，使 Lumentum 成為未來幾年 AI 持續資本支出週期的主要受益者。

本文僅供參考，不構成投資建議。