聯想 AI 營收翻倍至 270 億美元，受數據中心需求推動

聯想集團向「混合型人工智慧」戰略的轉型正在產生顯著回報。AI 相關業務規模翻番，佔據了其創紀錄的 831 億美元年營收的三分之一，使該公司成為能與英偉達（Nvidia）等基礎設施巨頭並肩的全棧競爭者。

「我們使基礎設施方案業務集團重新回到了可持續且盈利的增長軌道，並透過捕捉蓬勃發展的 AI 基礎設施市場機遇實現了超常規增長，」聯想集團董事長兼 CEO 楊元慶表示。「我們有信心在未來兩年內實現成為一家千億美元規模公司的雄心。」

這家在香港上市的技術巨頭報告全年調整後淨利潤為 20 億美元，同比增長 42%。增長主要由基礎設施方案業務集團 (ISG) 驅動，該部門年營收創下 192 億美元紀錄，並恢復了全年盈利。僅在第四季度，ISG 營收就躍升 37% 至 56 億美元，運營利潤創下 2.02 億美元的紀錄，反映了全球對 AI 伺服器和數據中心硬體的強勁需求。

聯想的業績發出了挑戰信號，表明了不同於純組件設計商的 AI 變現路徑。透過將其龐大的 PC 和設備業務（智能設備業務集團營收達 589 億美元）與快速增長的 AI 基礎設施及服務部門相結合，聯想旨在吸引那些正在構建自有「AI 工廠」的企业客戶。英偉達 CEO 也曾將這一市場細分領域確定為數千億美元的機遇。

基礎設施集團助力盈利

聯想財報中最引人注目的表現來自基礎設施方案業務集團 (ISG)，該部門負責伺服器、存儲和數據中心解決方案。經過一段時期的重組，該集團實現了 7300 萬美元的運營利潤，達成了全年盈利，實現了顯著好轉。第四季度表現尤為強勁，隨著公司利用全球 AI 產能建設的浪潮，運營利潤率創下歷史新高。

這一表現還得益於方案服務業務集團 (SSG) 的穩步增長（年營收首次突破 100 億美元），以及智能設備業務集團 (IDG) 的持續貢獻。IDG 仍是核心營收驅動力，銷售額達 589 億美元，第四季度高端 PC 的佔比達到 50%，為業績提供了支撐。公司在三大業務板塊的執行能力鞏固了其「混合型 AI」願景，提供從口袋到雲端的一站式服務。

「混合型 AI」策略對比英偉達模式

聯想正戰略性地將自己定位為尋求部署 AI 的企業的一站式商店。其「AI 工廠」和「臻算」（TruScale）服務提供全棧設備、基礎設施和服務，這與市場領導者英偉達以組件為中心的模式形成對比。雖然英偉達提供支撐大多數 AI 數據中心（包括聯想的數據中心）的基礎 GPU，但其戰略重點是向雲端服務提供商以及戴爾、慧與（HPE）和思科等企業合作夥伴銷售這些高利潤組件。

另一方面，聯想押注企業會傾向於更整合、端到端的解決方案。正如英偉達 CEO 黃仁勳近期指出的，成千上萬的企業公司將希望建立自己的 AI 工廠。聯想的目標是成為這些建設的主要承包商。憑藉 210 億美元的 AI 伺服器業務管線和超過 5800 個客戶 AI 部署案例，聯想提供從 AI PC 到數據中心機架的全套工具包戰略正贏得市場認可。

這種整合方法為投資者提供了不同的價值主張。雖然聯想並非英偉達在晶片領域的直接競爭對手，但其業績展示了一條高度盈利的路徑：在 AI 淘金熱中不僅出售「剷子」，還負責整個建築合同。該公司實現千億美元營收目標的雄心，取決於其能否說服企業相信，單一整合供應商是構建其 AI 未來最高效的方式。

本文僅供參考，不構成投資建議。