快手利潤增長21%且AI前景看好，維持「買入」評級

西部證券維持對快手科技 (01024) 的「買入」評級。此前這家短視頻公司公佈2025年淨利潤增長21%，主要得益於用戶穩步增長以及人工智能產品的快速變現。

該機構分析師表示，生成式AI應用有望為公司提供新增長點，並提到了可靈視頻模型的快速商業化。快手董事會於5月12日宣佈，正在評估可靈AI業務的潛在重組，此舉可能涉及募集外部資金。

2025年全年，快手報告收入為1427.8億元人民幣，較上年增長13%，而淨利潤增長21%至186.2億元人民幣。第四季度盈利能力加速提升，淨利潤同比增長32%至52.3億元人民幣。

公司的可靈AI業務已成為投資者關注的焦點。該部門在2025年第四季度產生了3.4億元人民幣的收入，且截至2026年1月，年化收入運行率已超過3億美元。西部證券指出，快手的AI營銷解決方案有效提升了客戶的轉化效率。

AI業務的增長補充了快手核心業務的穩健表現。第四季度，日活躍用戶數（DAU）增長1.7%至4.08億，而電商商品交易總額（GMV）增長12.9%至5218億元人民幣。

可靈AI資產獨立估值的潛力是該股的關鍵催化劑。重組或拆分可能使市場能夠將高增長的AI板塊與成熟的社交媒體運營分開進行更準確的定價。投資者將密切關注董事會關於AI業務戰略審查的進一步公告。

本文僅供參考，不構成投資建議。