IREN 簽訂 28 億美元 AI 雲端合約，股價飆漲 20%

IREN 簽訂了 28 億美元的 AI 雲端新合約，將其 2026 年營收目標提高至 400 億美元以上，展現其從比特幣挖礦轉向雲端服務的轉型。

IREN 獲得 28 億美元合約並將 2026 年目標上調至 400 億美元以上，這意味著比特幣礦商有能力爭奪 AI 基礎設施資金，在 GPU 運算能力領域向大型雲端業者及純雲端服務商發起挑戰。

IREN 共同創辦人兼聯合執行長 Daniel Roberts 表示：「我們的垂直整合 AI 雲端平台正在加速擴張。我們已從約 3MW 的自建 AI 雲端容量，擴展至今年正在交付的 480MW，2027 年目標為 1.2GW。」

這些多年期合約涵蓋 Microsoft、NVIDIA、Perplexity、Figure AI 及 Together AI 等客戶。上調後的 400 億美元以上年化營收目標中，約 85% 已簽約，且客戶預付款項約佔相關 GPU 成本的 45%。這些合約的加權平均期限約為四年，提供了比特幣挖礦無法比擬的營收能見度。

IREN 股價收在 40.20 美元，上漲 19.6%，成交量達 8900 萬股。該股在 33 美元附近獲得支撐反彈，目前面臨 47 美元的阻力位。華爾街共識給予 IREN 「買入」評級，目標價位在 75 至 80 美元之間——若公司能順利實現其產能建設計畫，意味著較目前股價仍有約 90% 的上漲空間。

210 億美元的資金缺口

並非所有人都看好這筆帳。Blocksbridge Consulting 估計，比特幣礦商約需 500 億美元來實現其 AI 願景。其中 IREN 的資金缺口最大，約達 211 億美元，遠超 Riot Platforms 的 72 億美元及 HIVE Digital 的 46 億美元。此外，GPU 資料中心所需的工程技術與運行礦機截然不同——這項人才缺口可能拖慢轉型進程。

IREN 則以資產負債表實力作為回應。截至 6 月 30 日，該公司持有約 76 億美元現金。新合約中的客戶預付款項也減少了 IREN 需要自行融資的金額。該公司目前計劃到 2026 年底建成約 480MW 的 AI 雲端容量，而一年前僅約 3MW，2027 年的目標為 1.2GW。若能實現這一目標，IREN 將躋身大型雲端運營商之列。

產業全面重新估值

此波漲勢不僅限於 IREN。Hut 8 同日披露了一項在德州簽訂的 98 億美元、為期 15 年的 AI 資料中心租約。Cipher、CleanSpark 及 MARA Holdings 股價漲幅均超過 11%。這些漲幅反映出投資人越來越認同一個觀點：擁有電力資產和資料中心專業知識的比特幣礦商能夠作為 AI 基礎設施供應商參與競爭，從而使股價與比特幣價格波動脫鉤。

高盛對此轉變予以肯定，讚揚 IREN 的客戶多元化，但同時維持中性評級。該股 52 週區間為 14.72 美元至 76.87 美元，凸顯了轉型過程中的波動性。IREN 的相對強弱指標已從超賣區域回升至接近中性的 44 附近，意味著該股距離過熱仍有空間。

對投資人而言，問題在於 IREN 能否順利完成其產能建設計畫。已簽約的營收提供了難得的能見度——上調後的目標中有 85% 已簽約——但交付里程碑和利用率將決定該股是作為雲端複合增長股重新估值，還是僅是一項轉型中的波動性押注。IREN 的市值在 150 億美元左右，僅為 CoreWeave 及其他雲端同業的一小部分，若執行力能與新聞稿一致，估值倍數仍有擴張空間。下一個重大考驗是該公司今年夏季稍後公佈的財報，屆時投資人將關注產能交付和利用率的最新進展。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。