伊拉克每日600萬桶產量配額提案考驗OPEC+團結

伊拉克正施壓OPEC+將其2027年產量基線定於每日600萬桶，較目前上限高出約35%，與此同時該組織的外部產能審查已接近尾聲。

「伊朗衝突結束後，伊拉克曾與OPEC協商將產量提高至每日500萬桶，」石油部長巴辛·穆罕默德·胡代爾於5月表示，而後總理阿里·扎伊迪本月設定了到2030年每日約1000萬桶的目標。

此一提案將使巴格達的基線從9月和10月設定的每日443.1萬桶上限進一步上調——國際能源總署（IEA）已認為該水準高於伊拉克每日490萬桶的可持續產能。根據彭博調查，由於伊朗戰爭導致荷姆茲海峽運輸受阻，伊拉克8月日均產量為298萬桶。

審查結果對全球供需平衡至關重要——一旦遭伊朗戰爭中斷的波斯灣出口恢復，市場可能再度面臨供應過剩——同時也牽動雪佛龍（Chevron Corp.）與埃克森美孚（Exxon Mobil Corp.）重返伊拉克的談判進程。OPEC+已委託外部顧問評估成員國的實體最大產能，結果預計於本月底出爐，並於11月下旬由各國石油部長批准。

該組織是否承認每日600萬桶的基線高度不確定，而這項決定的影響遠不止於巴格達自身的產量。伊拉克——OPEC於六十年前在此創立——6月曾暗示，若未能獲得足夠高的基線，可能退出該組織。此舉將對這個已因另一個大型中東產油國阿聯酋退出而受震動的聯盟構成重大打擊。同為創始成員國的委內瑞拉也正在密切評估是否退出，因該國正與美國總統川普達成一份里程碑協議，賦予美國對其部分石油儲備相當大的控制權。

與現實相距甚遠的基線

此次審查本身標誌著OPEC+制定配額方式的轉變。通過以獨立評估的實體產能而非談判基礎作為基準來設定目標，該組織旨在使產量與現實更加貼合，縮小成員國宣稱的開採能力與實際產出之間的差距。對伊拉克而言，這一差距相當大：其要求的每日600萬桶基線比IEA的產能估算高出逾五分之一，而其8月產量僅為所尋求水準的一半左右。

上一次OPEC+重新劃定成員國基線是在2024年，當時組織在類似審查後給予數個國家更高的參考水準，但隨後因部分生產國難以達成新目標而出現合規率下滑。本輪若重蹈覆轍，將考驗該聯盟在擴大產量版圖的同時能否維持紀律。

對原油市場而言，審查結果是一個疊加在已然動盪背景之上的供應端變數。布蘭特原油已因中東新一輪襲擊推升供應風險而攀升至接近每桶100美元，但價格尚未決定性突破走高，部分原因在於交易員預期一旦伊朗衝突緩和，OPEC+將恢復供應。若基線上調鎖定伊拉克更高的產量，將強化看跌論點；反之，若伊拉克的請求遭拒而將其推向退出邊緣，則將威脅維繫該組織減產紀律的團結基礎。

這項決定預計於11月底各部長會議召開時出爐，同時也將影響國際石油巨頭的談判地位。雪佛龍和埃克森美孚正就重返伊拉克油田進行磋商，若配額提高，將傳遞出該國有能力容納擴大外資參與的訊號，即便其追求的年產量目標是8月實際水準的三倍以上。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。