英特爾將發布第一季度財報，三大人工智慧新協議助力轉型

英特爾公司 (Intel Corp.) 定於 4 月 23 日發布 2026 年第一季度財報。屆時，與 Google 和埃隆·馬斯克的 Terafab 項目達成的新人工智慧合作夥伴關係將考驗投資者對其雄心勃勃的轉型戰略的信心。華爾街正密切關注這些備受矚目的交易是否能抵消其代工業務持續的虧損以及來自競爭對手 AMD 和 NVIDIA 日益增加的壓力。共識預測其營收約為 124 億美元，每股收益接近於零。

「人工智慧數據中心對 CPU 的需求不斷增長，為公司提供了更穩定的收入來源，減少了對消費級 PC 週期的依賴，」eMarketer 分析師 Jacob Bourne 表示。

這份報告發布前，英特爾經歷了一個波動的季度，其股票 (NASDAQ: INTC) 一度飆升至 70.33 美元的 26 年高點，隨後回落。公司預計第一季度營收在 117 億至 127 億美元之間，非 GAAP 每股收益約為 0.00 美元。焦點將集中在數據中心和人工智慧部門，預計該部門將增長 6.8% 至 44.1 億美元，以及關鍵的 18A 工藝節點的製造收益率，該工藝計劃於 2026 年晚些時候進行大規模生產。

對於投資者而言，這一季度是對首席執行官陳立武 (Lip-Bu Tan) 奪回技術領導地位戰略的一次全民公投。代工業務的成功和人工智慧交易的進展可能會證明該股自 2025 年初近 18 美元的低點以來的近期反彈是合理的，而任何不足都有可能將其進一步讓位於台積電（其代工利潤正在飆升）和 AMD（一些分析師認為其營收可能在 2027 年超過英特爾）等競爭對手。

新的人工智慧交易助力戰略

在 2025 年底上任的首席執行官陳立武的領導下，英特爾推行了一項激進的復蘇計劃，核心是擴大代工服務並在這蓬勃發展的 AI 基礎設施市場佔據一席之地。通過 4 月份宣布的一系列重大合作夥伴關係，該戰略已顯示出進展跡象。

公司深化了與 Google 的合作，供應至強 (Xeon) CPU 和定制的基礎設施處理單元 (IPU)，以優化人工智慧工作負載。它還加入了埃隆·馬斯克備受矚目的 Terafab 項目，這是一個包括特斯拉和 xAI 在內的財團，旨在為大規模人工智慧計算建設提供先進的封裝和設計專業知識。這些交易，加上與 SambaNova 等合作夥伴的擴大合作，有助於將英特爾重新定義為更廣泛的人工智慧生態系統中的關鍵參與者，而不僅僅是一家傳統的個人電腦芯片供應商。

代工仍是核心挑戰

儘管有人工智慧的勢頭，但英特爾代工業務的財務健康狀況仍是核心挑戰。該部門繼續出現運營虧損，投資者正在尋找明確的盈利路徑。即將召開的財報電話會議將受到嚴格審查，以獲取有關英特爾 18A 工藝節點的更新。公司表示，該工藝有望在 2026 年實現大規模製造，且已有外部客戶承諾使用。

「為了讓英特爾在這裡進行更大規模的投標，其 18A 良率的提高必須……好於市場預期，」英特爾投資者 Gabelli Funds 的分析師 Ryuta Makino 表示。

該公司已採取財務行動來鞏固其地位，包括以 142 億美元回購其在愛爾蘭 Fab 34 合資企業中 49% 股份的交易。然而，它面臨著來自台積電 (TSMC) 的巨大競爭，台積電繼續憑藉創紀錄的利潤和對其先進芯片的壓倒性需求統治著代工市場。

競爭格局

這份財報發布之際，英特爾的競爭對手正開足馬力。AMD 的數據中心營收飆升，其下一代 Instinct MI450 加速器已獲得人工智慧公司 Anthropic 的大額訂單。同時，為 AMD 和 NVIDIA 製造芯片的台積電報告稱，其第一季度淨利潤增長了 65.2%，其最先進的工藝節點到 2026 年底已完全售罄。

英特爾股價已從 2025 年的低點翻了三倍多，反映出投資者信心的增強。分析師的目標價格緊隨其後，Stifel 和 Cantor Fitzgerald 等公司將其目標價提高至 65 美元。然而，隨著股價在財報發布前從高點回落，週四的結果將是一次關鍵考驗，檢驗市場的樂觀情緒是否已經超過了半導體歷史上最雄心勃勃的轉型之一的基本現實。

本文僅供參考，不構成投資建議。