英特爾股價隨 AI 芯片板塊普漲上漲 5%

英特爾公司 (Intel Corp.) 股價在週一盤前交易中上漲 5%，在一份新研究報告強調了一籃子有望從人工智能基礎設施建設中獲益的公司後，領漲芯片股。此舉凸顯了投資者對純硬件供應商日益增長的胃口，內存芯片製造商美光科技 (Micron Technology Inc.) 在開盤前也上漲了 3.5%。

此次反彈與 Yardeni Research 創造的一個新名詞 “AI 11” 有關，該名詞旨在識別除了眾所周知的 “七巨頭” (Magnificent Seven) 之外，AI 硬件繁榮中的關鍵參與者。這一籃子股票專注於半導體和基礎設施層，Motley Fool 的撰稿人 Matt Frankel 最近稱其在主題上比更廣泛的科技組合更具一致性。“它們其實都是對同一事物的押注，即專注於 AI 的硬件，” Frankel 在一次播客討論中表示。

被確定為 “AI 11” 的群體包括芯片製造商英特爾、超威半導體 (AMD) 和台積電 (TSMC)，以及美光和西部數據 (Western Digital Corp.) 等內存專家。英特爾和美光的上漲反映了市場正急於尋找投資 AI 趨勢的新途徑，重點關注為大語言模型提供動力的基礎技術。

對於投資者而言，“AI 11” 的出現既凸顯了巨大的機遇，也帶來了顯著的風險，這些風險集中在半導體行業的週期性和資本密集型特徵上。雖然 AI 建設提供了強勁的動力，但一些分析師敦促保持謹慎。Motley Fool 的 Travis Hoium 指出，該組合中的 11 家公司在 2023 年的自由現金流總額為負，這鮮明地提醒了它們的週期性。“這正是讓我感到有些緊張的地方，我是在頂部購買，還是在離頂部太近而讓人不安的地方購買？” Hoium 質疑道。

新繁榮需要新組合？

與包含各種科技巨頭的 “七巨頭” 不同，“AI 11” 在人工智能淘金熱中提供了更集中的 “賣鏟子” 賭注。該名單主要加權於半導體設計商、製造商和內存供應商，反映了市場相信對專用硬件的需求將繼續激增。

包括正在進行多年轉型努力的英特爾，以及美光等內存製造商在內，表明投資者正在尋找市場領導者英偉達 (Nvidia Corp.) 之外的價值和增長空間。雖然英偉達明顯缺席了 “AI 11” 名單，但其巨大的漲幅帶動了整個板塊。同樣屬於該新組合的競爭對手 AMD，其股價在一年半內表現增長了約 5 倍，目前的預期市盈率約為 50 倍，這一估值反映了市場對其即將發佈產品的極高期待。

週期性助力還是脆弱泡沫？

投資者的核心爭論在於，當前 AI 相關支出的激增是長期趨勢，還是基礎脆弱的週期性繁榮。半導體行業有著悠久的繁榮與蕭條循環歷史，為滿足需求而進行的大規模資本投資最終會導致供應過剩和價格下跌。

Travis Hoium 指出了這一歷史模式，並指出雖然內存價格目前“正在瘋漲”，但開發人員最終會找到優化代碼的方法，硬件公司也將調整其採購策略。這為目前計入這些股票價格的爆炸性增長創造了一個潛在的瓶頸。

儘管如此，很少有人願意完全逆勢而行。Matt Frankel 承認估值存在“泡沫”，但認為 AI 支出趨勢可能會持續十年。這些股票的表現可能取決於產品發佈的近乎完美執行以及全球數據中心容量的持續擴張。目前，市場押注 AI 繁榮還有數年時間。

本文僅供參考，不構成投資建議。