英特爾獲輝達加持，股價一年飆漲372%

英特爾股價於8月11日收在97美元，較一年前的20.65美元上漲372%，此前輝達50億美元投資及激增的AI需求，將這家晶片製造商從落後者轉變為產業龍頭。

AJ Bell投資總監拉斯·莫爾德表示：「英特爾是資本密集型業務，卻長期透過財務工程而非實體工程自我破壞資產負債表與前景，2010年代進行了820億美元的庫藏股回購。如今英特爾選擇籌資完全合理，尤其是自去年8月以來股價已上漲五倍。」

這波漲勢源自輝達於2025年9月同意投資英特爾50億美元、取得約4%股權，並在監管批准後於12月完成交易。輝達透過私募方式以每股23.28美元購入逾2.14億股。英特爾2026年第二季營收年增25%至161億美元，創逾15年來最快增速，其中資料中心與AI部門成長59%。

英特爾將2026年資本支出預測上調至逾200億美元，並於8月10日宣布150億美元的股票發行計畫，用於製造擴張、先進封裝及晶圓代工業務。該公司承諾將於2028年以14A製程進行晶片量產，特斯拉已確認為14A客戶。

輝達50億美元押注重塑英特爾軌跡

根據合作協議，英特爾將為輝達的AI基礎設施平台製造客製化x86處理器，同時將輝達繪圖技術整合至未來的英特爾PC晶片及系統單晶片。軟銀集團額外承諾20億美元投資，強化了機構投資人對英特爾晶圓代工路線圖的信心。

英特爾晶圓代工野心規模龐大。台積電市值超過2兆美元，正將3奈米產能加速提升至每月18萬片晶圓。英特爾需要現金用於無塵室建設、極紫外光微影設備及先進封裝產能——而當英特爾股價已從2025年夏季低點反彈逾400%時，股權融資比債務融資成本更低。

此波復甦之際，科技產業對AI基礎設施的支出持續加速。雲端供應商、企業及政府正大舉投資資料中心與AI運算系統，不僅帶動加速器與GPU需求，也推升支援這些工作負載的伺服器處理器需求。儘管輝達仍是AI硬體的主導力量，其對英特爾的投資增強了投資人信心，看好英特爾能透過製造服務與資料中心產品，在產業成長中搶占更大份額。

150億美元發行引發稀釋疑慮

英特爾股價於8月10日下跌約5%至96.97美元，此前該公司宣布150億美元普通股承銷公開發行，反映市場對大規模股權籌資導致的標準股東稀釋擔憂。此舉之所以引人注目，在於其餘大型晶片股保持平穩——AMD下跌1%至479.88美元，輝達報223.24美元、博通報427.80美元均基本持平。iShares半導體ETF持平於543.67美元，顯示交易者將英特爾賣壓視為孤立的資本結構事件。

彭博新聞報導，英特爾計劃將股票發行規模擴大至約200億美元，並可能以每股95美元或更高的價格定價，較股票週一收盤價97.52美元折讓約2.6%。根據報導，投資人需求已超過1,000億美元。摩根大通證券、高盛、摩根士丹利及花旗環球市場擔任聯合簿記管理人，承銷商獲得30天期選擇權，可額外購買22.5億美元股票。

股價此前的疲軟也與更廣泛的半導體拋售、對AI基礎設施支出回報的擔憂、18A製程獲利良率延遲，以及資料中心市場競爭加劇有關。英特爾上月還宣布投資50億歐元升級並擴建愛爾蘭晶片製造廠，該項目佔其2026年計劃資本支出逾25%。

華爾街共識目標價115.17美元遠高於英特爾目前交易水準，但分析師評級傾向持有，31位分析師給予持有評級，14位給予買進，3位給予賣出。公司對2026年第三季營收指引區間為158億至168億美元。英特爾選擇權市場秩序良好，全鏈條賣權買權比率為0.47。投資人將關注發行定價條款（通常在公告後24小時內出爐），以及晶圓代工客戶動能——尤其是蘋果合作的確認或更多14A設計訂單。

本文僅供參考之用，不構成投資建議。