2026年人型機器人出貨量將突破10萬台

摩根大通在最近的一份報告中表示，人型機器人行業已達到關鍵拐點，2026年將成為其從科研項目轉變為商業可行產業的一年。該行指出，資金目前正集中在可擴展平台及其供應鏈上，預計今年將實現從概念驗證試驗到規模化部署的快速轉變。

2026年全球人型機器人出貨量有望突破10萬台，這一數字超過了以往所有年份的總和。這一激增主要受到製造成本曲線大幅下降的影響，成本同比降幅達40%，遠高於分析師預測的15-20%。中國宇樹科技（Unitree）和美國的特斯拉（Tesla）等核心參與者的目標產能均在萬台級別，而寶馬（BMW）和梅賽德斯-奔馳（Mercedes-Benz）等主要客戶已開始在工廠車間部署這些機器人。

這種轉變由三項關鍵進展支撐：中國供應鏈壓低了高性能執行器的成本、使用輝達（Nvidia）Isaac Simulator等平台的人工智能（AI）訓練流程日趨成熟，以及輝達、芯源系統（MPS）和德州儀器（TI）等公司提供的專用緊湊型AI計算芯片。高性能人型機器人的物料清單（BOM）成本自2024年以來已大致減半，使該行業進入了製造規模化擴張階段。

中國主導產量，美國領跑融資

競爭格局在地域上差異明顯。包括宇樹科技、智元機器人（Agibot）和比亞迪（BYD）在內的中國企業佔據了全球出貨量的大部分，利用其在執行器和電池供應鏈方面的結構性優勢。根據一份報告，中國公司在2025年1.3萬台的出貨量中佔比近80%。摩根士丹利最近將2026年中國人型機器人的銷售預測翻了一番，達到2.8萬台。

同時，美國在願景和資本方面處於領先地位。特斯拉已公開其在2026年交付5萬至10萬台Optimus的目標，執行長伊隆·馬斯克在最近的財報電話會議上表示，該機器人將成為「有史以來最偉大的產品」。該公司計劃在第二季度開始籌備其首家大規模Optimus工廠，將弗里蒙特的一條生產線改造為年產100萬台第一代產品的工廠。其他美國公司如完成6.75 億美元B輪融資的Figure，以及Apptronik，也吸引了大量風險投資，並正在與主要汽車合作夥伴共同部署機器人。

機器人之外的投資機會

對於投資者而言，最有趣的機遇可能不在於機器人製造商本身（其中大多數仍未上市），而在於其供應鏈。物料清單由執行器、靈巧手、電池、感測器和專用矽片主導。有望受益的上市公司包括芯源系統（MPS）、德州儀器（TI）和亞德諾半導體（ADI）等功率和模擬芯片供應商，這些產品對於運動控制至關重要。

輝達憑藉其Jetson Thor模組和Isaac GR00T軟件平台，在機載AI計算領域仍保持主導地位，該平台使機器人能夠通過人類演示學習複雜任務。然而，最大的長期機遇可能在於應用層，目前該領域仍處於萌芽階段。分析師認為，構建用於為企業客戶部署和管理機器人集群的操作系統及工作流軟件的公司，最終將創造最大的價值，這與智能手機平台的演變過程如出一轍。

雖然非結構化環境和精細材料操作的技術仍在開發中，但2026年交付的機器人已經開始在工廠和倉庫中從事有償工作。隨著人型機器人的製造價格預計到2030年降至2萬美元左右，問題不再是行業是否會採用它們，而是誰會最先採取行動。

本文僅供參考，不構成投資建議。