恒生指數跌182點 加息預期重挫地產及黃金板塊

恒生指數午間收市下跌0.71%至25,402點，加息預期重挫地產及黃金股，國有銀行則逆市上揚。

「隨著到期存量定期存款規模下降，存款重新定價對淨息差的影響將逐步減弱，」工商銀行行長劉珺在業績發布會上表示。

中國銀行（3988.HK）急升5.29%，建設銀行（0939.HK）上漲3.34%，兩者均創歷史新高。摩根大通在大型國有銀行第二季業績優於預期後將其列為首選股。郵儲銀行（1658.HK）大漲7.37%，獲摩根大通上調至「增持」評級。工商銀行（1398.HK）上漲1.41%，農業銀行（1288.HK）升1.85%。半日成交額達1,381億港元。

此輪分化反映恒指內部出現資金輪動，因交易員押注美國利率走高。地產開發商受創最重，華潤置地（1109.HK）重挫7.72%——為表現最差的藍籌股——此前公布中期純利按年下跌17.2%至人民幣98.4億元。龍湖集團（0960.HK）下跌6.11%，中國海外發展（0688.HK）跌6.73%。

加息預期重創地產與黃金

美國加息機率上升令金價急挫，拖累金礦股走低。紫金礦業（2899.HK）下跌5.59%，靈寶黃金（3330.HK）大跌9.12%，紫金黃金國際（2259.HK）跌7.32%。黃金首飾股亦走弱，老鋪黃金（6181.HK）跌6.2%，周大福（1929.HK）跌6.91%。

本地地產股與內房股同步回吐。恒基地產（0012.HK）急瀉6.07%，新鴻基地產（0016.HK）跌4.18%，恒隆地產（0101.HK）跌3.38%。金屬及礦業股普遍走弱，洛陽鉬業（3993.HK）暴跌6.67%，中國宏橋（1378.HK）跌3.92%。

銀行漲勢建基於業績超預期

銀行股漲勢由上半年業績優於預期所帶動。內地五大銀行錄得3%至5%的盈利增長，其中中國銀行以5.1%的增幅領先。商業銀行整體淨息差在第二季上升1個基點至1.41%——為2022年以來首次季度上升。

摩根大通表示，大型國有銀行第二季業績超出市場預期。將郵儲銀行上調至「增持」以及將中行和建行列為首選股，反映市場對該行業盈利韌性的信心，儘管貸款需求疲弱。內地7月新增人民幣貸款錄得有紀錄以來最大收縮，銀行擴張資產負債表或提升資產收益率的空间有限。

然而，分析師警告存款重新定價的利好將逐步消退。「考慮到相對低利率的環境及疲弱的國內消費需求，我們預計短期內淨息差難有大幅改善，」惠譽評級董事許嵐表示。

恒指的分化格局——銀行上漲而地產及黃金下跌——反映市場正定價美國利率走高。若加息預期持續，利率敏感行業將面臨進一步下行壓力，而銀行則可繼續受惠於盈利增長動能。市場下一個關注焦點是美國聯儲局的政策會議，交易員正密切留意緊縮步伐的訊號。

本文僅供參考，不構成投資建議。