H.B. Fuller 以 6.28 億英鎊現金收購英國醫材公司 AMS

H.B. Fuller Co. 同意以 6.28 億英鎊現金收購 Advanced Medical Solutions Group Plc，推動這家全球最大的純黏合劑製造商進一步進軍利潤率更高的醫療保健市場。

「這筆交易是一個難得的機會，有助於推動我們投資組合的升級演進，」H.B. Fuller 總裁兼執行長 Celeste Mastin 表示。「醫療是核心戰略成長市場，因其具有持久的需求趨勢、高監管壁壘以及優異的利潤結構。」

這家總部位於明尼蘇達州聖保羅的公司將以每股 2.85 英鎊收購 AMS 股份，較 5 月談判消息傳出前的收盤價溢價 35%。該交易隱含的總企業價值為 7.15 億英鎊，相當於共識預估 2026 年 EBITDA 的 12.9 倍。H.B. Fuller 表示，若計入兩家公司合併後預計可節省約 5500 萬美元的成本及營收綜效，其倍數將降至 8 倍以下。

此次收購標誌著 H.B. Fuller 進軍醫療黏合劑領域的重要一步。該市場具有持久成長趨勢及高監管壁壘，能有效保護既有業者。AMS 是一家總部位於英國的組織癒合產品開發商，擁有外科黏合技術產品組合、泛歐銷售團隊，以及在英國、德國、法國、荷蘭、泰國和印度的生產設施。合併後公司的總可觸及市場將擴大 150 億美元，達到 950 億美元。

H.B. Fuller 預計該交易每年將帶來約 3 億美元的額外營收，並加速其達成 EBITDA 利潤率超過 20% 的長期目標。該公司計劃為醫療業務部門設立新的全球事業單位，該部門將立即貢獻合併營收與 EBITDA 的約 10%。自 2023 年以來，H.B. Fuller 已收購並整合 11 家公司，使該組合的 EBITDA 成長 55%，利潤率提升超過 1000 個基點。

此交易將完全透過承諾的債務融資完成。H.B. Fuller 預計在交割後兩年內將槓桿比率降至目標區間，即債務對 EBITDA 的 2.5 至 3 倍。該交易需要獲得 AMS 股東批准及相關監管許可，預計於今年底前完成。

Perella Weinberg Partners 與 Goldman Sachs & Co. LLC 擔任 H.B. Fuller 的財務顧問，Ashurst LLP 與 Perkins Coie LLP 擔任法律顧問。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。