恒生科技指數下跌 1%，芯片巨頭中芯國際與華虹半導體跌幅逾 5%

週二香港科技股走低，恒生科技指數下跌 1%，中國兩大芯片製造商因公司特定消息和廣泛的行業擔憂而股價大跌。華虹半導體（1347.HK）下跌 5.33%，而中芯國際（0981.HK）跌幅接近 5%。

此次拋售反映了投資者對中國半導體行業的持續擔憂，儘管國內對人工智能芯片的需求正在增長。分析師指出，激進的產能擴張帶來的折舊成本上升以及持續的良率問題，是該行業盈利能力面臨的主要挑戰。

在科技股走弱的同時，其他地區市場表現不一，人民幣匯率有所走軟。上證綜合指數下跌 0.4%，而離岸人民幣（USD/CNH）微漲 0.1% 至 7.25。美國 10 年期國債收益率穩定在 4.47%。

對於投資者而言，股價下跌突顯了中國推動半導體自給自足面臨的巨大挑戰。儘管政府正向該行業注入大量資本，且像 DeepSeek 這樣的公司的人工智能模型有望帶動國內訂單激增，但芯片製造商在尋求盈利的道路上依然艱難，需要在巨額資本支出與全球競爭及供應鏈壓力（尤其是存儲芯片領域）之間取得平衡。中芯國際週四公佈的季度業績將成為觀察該行業健康狀況的下一個重要數據點。

華虹半導體管理層變動拖累股價

華虹半導體在宣佈更換公司秘書及授權代表後股價下跌，該變動自 5 月 12 日起生效。李瑞霞（Sui Har Lee）辭去相關職務，公司任命何嘉明（Ka Ming Ho）接任，何先生是一位資深的事務律師，在國際和中國律師事務所擁有二十年的併購及合規經驗。

儘管董事會表示與李女士並無分歧，並感謝她的貢獻，但高層治理結構的意外變動仍可能給投資者帶來不確定性。聘用資深法律專家可能是在充滿挑戰的時期，為加強公司治理以及與香港市場的溝通而採取的舉措。

中芯國際財報公佈前成為關注焦點

在中芯國際週四發佈第一季度財報前，其股價錄得下跌。根據 Visible Alpha 對 11 位分析師的調查，預計該芯片製造商淨利潤將增長 19% 至 2.236 億美元，營收將增長 12% 至 25.1 億美元。

投資者將密切關注管理層對第一季度拖累股價的幾個關鍵問題的評論，包括產能擴張導致的折舊成本上升，以及提高先進工藝節點良率所面臨的挑戰。聯合首席執行官趙海軍近期曾警告稱，人工智能熱潮驅動的存儲芯片短缺令行業感到「有些恐慌」，這可能會影響部分客戶的訂單。然而，中國公司推出新的人工智能模型被視為潛在的利好，這堅定了市場的信念，即本土人工智能公司將越來越多地轉向中芯國際等國內芯片設計公司和代工廠。

本文僅供參考，不構成投資建議。