高盛預計碳酸鋰價格將在2026年上半年觸及2.1萬美元峰值

根據高盛（Goldman Sachs）的一份最新研究報告，基準碳酸鋰價格預計將在2026年上半年達到每噸約 2.1 萬美元的峰值，隨後進入為期數年的下跌週期。

高盛在報告中指出：「未來鋰週期的軌跡將主要取決於需求強度，」並指出由於近期缺乏綠地投資項目，長期供應彈性將受到限制。

在該行的基準情形下，這種電池金屬的價格在2026年下半年至2028年期間將跌至每噸碳酸鋰當量 1.01 萬美元至 1.6 萬美元的區間。高盛指出，要使市場維持上升週期，儲能系統（ESS）和電動汽車（EV）都必須錄得大幅增長。該預測發佈之際，澳洲證券交易所（ASX）的其他鋰生產商，如 Liontown Resources 和 Pilbara Minerals，其股價在過去一週分別上漲了 17.9% 和 6.4%。

儘管對長期價格持看跌預期，高盛仍將贛鋒鋰業（01772.HK）的目標價從 35 港元上調至 60 港元，將天齊鋰業（09696.HK）的目標價從 26 港元上調至 48 港元。然而，兩隻股票均維持「賣出」評級，這表明即使上調了目標價，該行仍認為投資者的上行空間有限。

贛鋒和天齊目標價上調 但仍維持賣出評級

高盛決定在上調中國兩家最大鋰生產商目標價的同時維持「賣出」評級，這表明了該行業前景的複雜性。贛鋒鋰業 60 港元的新目標價較此前的 35 港元大幅上調，而天齊鋰業的目標價則從 26 港元上調至 48 港元。

報告認為，雖然近期市場動態可能支撐價格走強，但長期觀點依然謹慎。該行預測2026年上半年後價格將出現回落，這意味著當前市場的強勢表現可能難以為繼。這與近期其他在 ASX 上市的鋰礦股表現形成對比，Mineral Resources 在過去一週也錄得 12.4% 的漲幅。

需求驅動的週期面臨阻力

高盛核心論點的核心在於，鋰市場的未來現在牢牢掌握在需求側因素手中。報告稱，若要上升週期持續到 2026 年和 2027 年，「儲能系統（ESS）和電動汽車（EV）都必須錄得大幅增長」。

即使在全球宏觀經濟環境顯示出承壓跡象的情況下，這依然對電動汽車和再生能源行業維持增長軌跡提出了沈重要求。正如近期市場評論所指出的，雖然美股受強勁盈利支撐，但澳洲等地區的企業更新報告卻呈現出不同的景象，從必需消費品到銀行業等各行業均面臨阻力。

本文僅供參考，不構成投資建議。