高盛：預計到2026年百度AI營收佔比將突破50%

根據高盛的最新預測，到2026年底，百度集團的人工智能（AI）業務有望貢獻公司總營收的一半以上。

高盛在一份研究報告中引用了該公司第一季度的業績勢頭，並表示：「我們預計百度的AI驅動業務將實現超過30%的同比增長。」高盛指出，這一增長得到了AI雲端基礎設施穩健擴張的支持，預計該領域每年將增長約50%。

這家投資銀行的樂觀前景基於雲端服務（尤其是使用GPU的雲端服務）收入的加速增長。管理層透露，算力資源的用途正在從AI模型訓練轉向推理，這一舉措有助於百度雲擴大客戶群。該公司目標將其GPU雲端業務的毛利率設定在35%至40%之間，而傳統的CPU和內存服務毛利率則為25%至30%。

這一預測強化了百度的AI增長敘事，儘管其他分析師仍持謹慎態度。海納國際（Susquehanna）近期將百度的目標價從120美元上調至140美元，但維持「中性」評級，理由是傳統在線營銷業務同比下降22%，抵消了AI雲端業務的激增。儘管如此，百度的AI驅動業務營收在第一季度增長了49%，首次超過其綜合業務營收的一半。

百度管理層旨在透過使AI驅動業務佔總營收的50%以上，來降低公司的控股公司折價。該戰略的一個關鍵部分包括重振文心（Ernie）AI模型，以推動「模型即服務」（MaaS）營收。

對AI變現的關注反映了更廣泛的市場趨勢，即處於AI供應鏈核心的公司正在被重新評估。雖然百度的股價今年迄今僅上漲了2%，但其AI雲端業務的成功規模化以及傳統廣告業務的穩定對投資者而言至關重要。下一個催化劑將是該公司的第二季度財報，屆時市場將尋找AI持續增長的動能。

本文僅供參考，不構成投資建議。