高盛稱軟體股反彈僅為空頭擠壓，年初至今跌幅仍達 25%

高盛集團（Goldman Sachs Group Inc.）表示，美國軟體股連續兩日的劇烈反彈屬於技術性空頭擠壓，而非基本面復蘇，因為該板塊年初至今跌幅仍接近 25%。該行的軟體跟蹤指數在單日交易中飆升 5.07%，但分析師警告稱潛在的弱點依然存在。

「此次反彈的驅動力可能只是簡單的超賣情況，」高盛 Delta One 交易台主管 Rich Privorotsky 表示。他指出，上週軟體股與硬體股之間的分歧達到了「極其極端」的水平，從而引發了反彈。

反彈由劇烈的空頭補回推動。高盛主經紀業務的數據顯示，資訊科技領域的空多銷售比為 3.3:1。軟體股約佔此次淨拋售的 60%，且幾乎完全是由新增空頭頭寸驅動的。對衝基金對軟體股的淨敞口已跌至僅佔美國股市總敞口的 1.4%，低於 2024 年初的 7%，多空比從 2.0 降至 1.14。

投資者面臨的核心問題是，人工智慧對軟體行業長期盈利能力和回報的影響尚未解決。高盛表示，這一挑戰正在壓縮整個市場的估值倍數。該行的分析結論認為，此次反彈是「空頭的強制平倉」，隨著可供擠壓的空頭頭寸減少，反彈動能可能會耗盡。

本文僅供參考，不構成投資建議。