瑞銀：廣汽集團盈利能力將持續承壓，調整後虧損擴大 89%

瑞銀（UBS）在廣汽集團公布第一季度調整後淨虧損擴大 89% 後，維持對其「中性」評級。這表明在全球最大的汽車市場競爭白熱化的背景下，該公司的盈利能力正面臨持續壓力。

該行報告指出，儘管廣汽自主品牌銷量環比有所回升，但「平均售價和毛利率持續下降，且虧損擴大，表現依然令人失望」。

廣汽集團（2238.HK）報告的第一季度淨虧損為 6.56 億元人民幣，較去年同期改善了 10%。然而，根據瑞銀 4 月 30 日發布的報告，在剔除 7.28 億元人民幣的一次性項目後，其調整後淨虧損約為 14 億元人民幣。該行將該公司在香港上市股票的目標價定為 3.6 港元。

這一目標價意味著該股較近期交易水平有超過 25% 的潛在上漲空間。看淡的前景凸顯了中國汽車市場的激烈競爭，尤其是那些正處於持久價格戰中、同時面臨外國合資企業增長放緩的本土品牌。

調整後虧損的擴大表明，廣汽集團的核心業務在維持定價權和利潤率方面正面臨困難。投資者將密切關注公司第二季度業績中穩定財務表現的能力，這將是其戰略能否抵禦艱難市場環境的關鍵指標。

本文僅供參考，不構成投資建議。