Fed壓力測試顯示32家銀行具韌性，資本規則迎來全面改革

聯準會週三發布年度銀行壓力測試結果，顯示32家美國最大銀行能夠承受嚴重的全球經濟衰退，不過該結果不會引發資本要求的改變。

「儘管監管環境趨於寬鬆，我們認為部分管理團隊考量到前述地緣政治與宏觀經濟的不確定性及通膨壓力，可能會較為謹慎，」雷蒙詹姆斯分析師在測試結果出爐前的報告中寫道。

這些測試模擬了深度經濟衰退情境，涵蓋商業與住宅房地產市場的巨大壓力，並對擁有大型交易業務的銀行進行全球市場衝擊評估。根據聯準會的調查結果，所有32家機構——包括摩根大通、美國銀行、花旗集團與高盛集團——最低資本充足率均維持在4.5%門檻以上。

將壓力資本緩衝維持在現有水準的決定，標誌著一項重大轉變。聯準會正根據業界批評測試過程不透明且主觀的意見，重新調整其測試框架。負責監管的副主席Michelle Bowman表示，暫停調整可讓監管機構納入外界回饋並解決現有缺陷。銀行如今擁有明確方向以敲定資本計畫，包括潛在的股票回購與股利發放，不過許多銀行可能會等到以巴塞爾協定為基礎的風險資本提案最終確定後再行動。

這項壓力測試於2007–2009年全球金融危機後的2011年推出，旨在評估銀行在模擬經濟衰退期間能否維持4.5%的最低資本充足率。大型全球銀行還須持有額外的緩衝，即全球系統性重要銀行（G-SIB）附加資本。關鍵產出——壓力資本緩衝——根據假設情境下的預期損失來決定額外的資本層級。

今年的測試涵蓋32家銀行，情境設定為嚴重的全球經濟衰退，同時伴隨商業與住宅房地產市場的巨大壓力。擁有大型交易業務的銀行也被評估其承受全球市場衝擊及關鍵交易對手違約的能力。

聯準會在審查框架期間決定維持資本水準不變，這代表對銀行業的一項重大讓步。銀行業長期以來批評該程序過於複雜。監管機構已提議允許銀行對未來壓力測試中所使用的模型與情境進行審查並提供回饋，標誌著向更高透明度邁進。

KBW分析師在報告中指出，「業界資本狀況良好，所有機構相對於隱含的預測目標資本比率與要求皆擁有超額資本，業界仍處於能夠把握去監管化動能的有利位置。」

雷蒙詹姆斯分析師表示，預計多數銀行將在測試後宣布適度的股利增加與股票回購計畫，不過管理團隊可能因整體不確定性而選擇謹慎行事。這些結果雖然對今年的資本規劃不具約束力，但仍為投資人與分析師提供了美國最大銀行財務健康狀況的即時縮影。

正在考慮的改革措施可能釋放出數十億美元的額外資本，供銀行返還給投資人或投入業務運營。業界正等待巴塞爾III終局提案關於風險資本的定案，該提案可能重塑未來數年的資本要求。

聯準會上一次大幅改革壓力測試框架是在2020年，當時以更具針對性的個別銀行評估系統取代了過去的過關／未過關模式。那次改革之後，隨著銀行對其資本要求獲得更清晰的指引，資本回報率隨之提高。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。