中遠海能獲高盛上調目標價至 30 港元，因行業進入超級週期

高盛集團將中遠海運能源運輸股份有限公司（1138.HK）的目標價上調至 30 港元，預測由於全球運力緊張，超大型油輪（VLCC）將進入超級週期。

在該運營商一季度調整後淨利潤達到 21 億元人民幣，超出市場預期後，該行將其 2026 年至 2028 年的盈利預測上調了 3% 至 4%。「VLCC 超級週期正由運力緊張驅動，並因行業整合而得到加強，中遠海能是主要的受益者，」該行在報告中表示。

此次上調是基於在大量 LR2 型油輪從運輸清潔油轉為運輸原油後，成品油輪運費高於預期，這有效地減少了可用運力。高盛維持對 2026 年和 2027 年 VLCC 平均日租金分別為 15 萬美元和 13 萬美元的預測。新的 30 港元目標價是基於目標市淨率（P/B）從 2.4 倍上調至 2.5 倍。

這一舉措反映了油輪供應嚴重受限的更廣泛市場動態。正如有關 Frontline (FRO) 等同行的報告所指出的，全球油輪船隊正在老化，且新造船位有限，從而收緊了有效船舶供應。這種結構性趨勢結合干擾因素，已將 VLCC 現貨費率推至歷史高位，支持了該行業進入多年高盈利期的觀點。

高盛對中遠海能的樂觀態度與其更廣泛的大宗商品展望一致，該行近期將 2026 年第四季度的布倫特原油價格目標上調至每桶 90 美元。更高且波動更大的油價通常會增加對油輪的需求，因為貿易公司和國家需要管理庫存和貿易路線。

此次評級上調強化了在供應格局趨緊背景下對油輪股的看漲邏輯。投資者將關注 Frontline 和 Euronav 等同行即將到來的財報季，以確認高費率環境的持續性。

本文僅供參考，不構成投資建議。